부동산 투자 시즌: 속도 와 이윤 증가 에 의 한 생존 전쟁 을 발전 시킨다.
전염병 의 영향 을 받 았 는 지 올해 대부분의 부동산 업 체 의 연간 보고서 발표 시간 은 예년 보다 다소 늦 어 졌 다.
현재 발표 한 부동산 기업 의 연 보 를 분석 하지 못 한 것 으로 2019 년 에 대부분의 부동산 기업 의 규모 가 증가 속도 가 느 려 지고 이윤 을 얻 기 위해 시장 구 조 는 갈수 록 증가 율 이 높 은 장삼 각 지역 으로 전환 되 었 다. 최근 에 소주 부동산 시장 은 판매 와 토 박 시장 이 핫 한 것 이 바로 신호 이다.
2019 년 에 부동산 100 대 기업 의 영업 수입 과 순이익 은 성장 추 세 를 유지 했다. 증가 속 도 는 작년 보다 느 려 지고 이윤 창 출 능력 이 소폭 낮 아 졌 다.'고 회전' 으로 유명한 두부 부동산 업 체인 벽 계원 (02007.HK) 도 속도 가 느 려 지 는 현실 에 직면 할 수 밖 에 없다.3 월 27 일 에 벽 계원 은 2019 년 에 재무 보 고 를 발표 했다. 그 해 에 권익 매출 액 은 약 5522 억 위안 으로 동기 대비 10.0% 증 가 했 고 증가 속 도 는 2018 년 보다 21% 느 려 졌 다.한편, 중 병 부 국장 의 삼각 대 이동 율 이 비교적 높 은 지역 의 여러 개 주택 기업 들 은 마찬가지 로 판매 의 증가 속도 가 느 려 지고 편지 의 중국 (03301. HK) 계약 판매 가 141.17 억 위안 에 달 했 고 동기 대비 15.94% 증가 했다. 2018 년 의 73% 에 비해 증가 속도 가 크게 느 려 졌 다.욱 휘 그룹 (008.8.4. HK) 2019 년 매출 증가 속 도 는 약 30% 하락 했다.
여러 부동산 업 체 의 경영 진 은 2019 년 균형 규모, 이윤 과 지렛대 조정 을 통 해 규모 의 증가 속도 와 이윤 의 하락 이 이 루어 졌 다 고 평가 했다.
여러 악 재 를 겹 쳐 부동산 업 체 들 도 시험 운영 을 앞 두 고 있다.
전염병 의 영향 을 받 았 는 지 올해 대부분의 부동산 업 체 의 연간 보고서 발표 시간 은 예년 보다 다소 늦 어 졌 다.송 문 휘 촬영
단기 현금 흐름 위험 급증.
최근 달러 지수 가 크게 오 르 면서 해외 채무 비중 이 높 은 부동산 업 체 들 이 빚 을 갚 는 부담 이 커 질 것 으로 보인다.
3 월 이후 국제 금융시장 의 급격 한 변화 에 따라 중국 기업 의 달러 채무 발행 이 이미 현저히 감소 했다.데이터 에 따 르 면 3 월 1 일부 터 20 일 까지 부동산 기업 의 달러 채무 누계 발행 액 은 355.1 억 위안 으로 작년 같은 기간 41.3% 에 그 쳤 다.1 월 에 주택 업 체 의 달러 부채 발행 이 큰 폭 으로 늘 어 나 3 월 20 일 까지 부동산 업 체 의 달러 부채 발행 규 모 는 1906 억 위안 으로 이 중 1 월 발행 규 모 는 65.4% 에 달 했다.
3 월 6 일 까지 중국의 전염병 통제 가 효 과 를 봤 기 때문에 중국 기업 의 달러 빚 은 한때 해외 펀드 에 의 해 안전 자산 으로 간주 되 었 다.그러나 지난주 금융시장 의 달러 화 난이 심화 되면 서 국내 부동산 업 체 들 의 높 은 수익 으로 달러 화 채 를 매도 하 는 바람 이 불 었 다.
지난주 에 IBOXX 의 중국 높 은 수익 지 수 는 7.5% 하락 했 고 높 은 수익 을 얻 은 부동산 지 수 는 9.3% 폭락 했다.신용 등급 은 B 와 BB 사이 에 있 는 국내 부동산 기업 들 의 달러 부채 가격 이 평균 10% 이상 떨 어 졌 다. 그 중에서 중 준, 우주, 화하 행복 등 국내 부동산 기업 들 의 달러 빚 은 주 당 20% 이상 떨 어 졌 다.
여러 부동산 업 체 임 원 들 도 실적 회의 에서 달러 빚 상환 을 검토 하 겠 다 고 밝 혔 다.이와 함께 1 분기 에 부동산 업 체 의 해외 융자 가 증가 하면 서 2020 년 의 만기 스트레스 를 어느 정도 완화 시 킬 수 있다.홍 양 부동산 (0199.6 HK) 이 올해 1 월 에 처음으로 7000 만 달러 의 상업 은행 클럽 에서 대출 을 받 았 다.
3 월 26 일 시장 소문 에 따 르 면 헝 다 (03333 HK) 는 20 억 달러 의 자금 을 들 여 채권 을 환매 하기 로 했 고 지난주 에 헝 다 는 16 억 달러 의 외국 채 무 를 상환 했다.
대형 부동산 기업 과 똑 같이 단기 자금 리 스 크 가 발생 하 는 빠 른 성장 단계 에 있 는 중 소 부동산 기업, 예 를 들 어 홍 양 부동산 현금 단기 채무 비율 은 0.7 이다.
일부 2019 년 매출 증가 속도 가 떨 어 진 부동산 업 체 는 오히려 '현금 왕' 이다.2019 년 말 현재 욱 휘 의 현금 저장량 은 576 억 원 으로 일년 내 에 만기 가 되 는 단기 채 무 는 20.4% 에 불과 하고 현금 의 짧 은 채 무 는 2.7 배 에 달 하 며 올해 의 시장 변동 에 충분 한 재무 탄력 을 가진다.이에 비해 융 신 중국의 현금 쇼트 부채 비율 은 1. 38 이다.중앙 기업 인 중국 금 무 (008.17 HK) 라 도 2019 년 의 현금 단기 채무자 비율 은 0.64 에 불과 하 다.
전략 을 조절 하여 생존 을 꾀 하 다.
올해 에 부동산 시장 을 가지 고 합병 하 는 기회 가 나 타 났 으 나 부동산 기업 들 은 신중 해 졌 고 많은 부동산 기업 들 이 신중하게 토 지 를 잡 으 며 레버 리 지 를 낮 추고 이윤 을 보호 하 는 태 도 를 보 였 다.
아마도 자본 시장 에 올해 매출 의 중요성 을 표명 하기 위해 서 각 부동산 업 체 마 케 팅 1 인자 들 이 각각 실적 회 를 선 보 였 을 것 이다.홍 양 부동산 (0199.6 HK) 연석 회장 은 원 춘 에 게 올해 회사 가 상환 의 45% - 50% 를 투자 에 사용 하여 미래 가 업계 의 평균 수준 보다 높 은 성장 속 도 를 확보 할 것 이 라 고 밝 혔 다. 욱 휘 지주 (0088.HK) 고급 부 총재, 강 소 지역 그룹의 왕 펑 우 회장 이 욱 휘 의 지역 화 전략 효 과 를 언급 할 때 강 소 욱 휘 를 예 로 들 어2019 년 6 월 말 에 강 소 욱 휘 와 난 징 욱 휘, 서 주 욱 휘 지 사 를 합병 하여 강 소 지역 그룹 을 형성 했다.통합 이후 2019 년 매출 350 억 을 달성 하 며 욱 휘 그룹 첫 매출 350 억 돌파 와 300 억 대 를 돌파 한 그룹 입 니 다.
3 월 25 일 에 소주 의 한 차례 토 종 4 폭 은 1 조 23.7 억 위안 을 찍 었 다. 경매 업 체 를 보면 어떤 전략 적 고려 든 소주 가 2 선 또는 1 선 도시 로 서 많은 부동산 업 체 들 의 구조 에 중심 을 두 었 다.즉, 부동산 기업 의 투자 전략 이 변화 하고 있다 는 것 이다. 현재 장삼 각 전역 에서 깊이 갈 고 있 는 부동산 기업 들 은 주요 한 정력 을 1, 2 선 도시, 특히 2, 3 선 도시 의 구 조 를 위주 로 하 는 부동산 기업 도 1, 2 선 도시 로 돌아 가기 시작 했다. 특히 투자 가 비교적 안전 한 2 선 도시 에 집중 하기 시작 했다.
장 회장 은 합작 그룹 프로 파 일 러 에 따 르 면 경매 업 체 를 보면 전체적으로 이렇게 네 가지 유형 으로 나 눌 수 있다 고 주장 했다. 전략 적 인 보 유량 형, 전략 적 강화 형, 전략 적 인 회귀 일 선 형 과 지역 심 경형 이다.그 는 일부 부동산 업 체 화동 지역 이 그룹 점유 율 을 비교적 높 게 차지 하지만 화동 지역 의 토지 보유 액 이 부족 하 다 고 지적 했다. 만약 에 적극적으로 재 고 를 하지 않 으 면 화동 우위 지역 의 실적 이 떨 어 지 는 바람 에 회사 전체의 실적 이 떨 어 질 가능성 이 크다 고 지적 했다. 그래서 지금 은 반드시 적 극적인 재 고 를 통 해 단체 업적 을 지탱 해 야 한다.중 량, 신 흥, 신 흥 가 신, 홍 양 등 은 높 은 회전 으로 오래 되 었 고 대부분 2018 년 부터 서 너 선 도시 에서 적극적으로 구조 하고 신속하게 성장 한 부동산 기업 이다. 현재 대부분 서 너 선 도시 가 천막 화폐 정착 속도, 재고 확대 등 요소 에 직면 하여 매출 의 압박 을 받 고 있다. 현재 1 선 도시 의 조절 이 완 료 된 배경 에서 1 선 2 선 으로 돌아 가 이런 기업 전략 이 되 었 다.조절 하 는 주요 동작.
이윤 창 출 능력 의 증 가 는 규모 부동산 기업 의 다음 단계 의 중요 한 업무 이다.욱 휘 홀딩 스 CEO 인 임 봉 은 "욱 휘 는 우리 의 철 삼각형 에서 이익 을 중요 하 게 생각 해 왔 다. 우리 의 총 이익률 은 25% 를 넘 었 다. 조정 후의 구경 거 리 는 30% 를 넘 었 고 핵심 순이익 은 12.6% 를 넘 었 다. 핵심 로 이 (순이익 / 순자 산) 는 24.8% 늘 었 다. 전체 이윤 은 2019 년 초 전체적인 계획 과 시장 기대 에 부합된다" 고 말 했다.
욱 휘 는 모두 좋 은 기업 으로 성장 하고 중국 고속 성장, 안정 적 인 부채 와 이윤 을 창 출하 는 데 힘 을 기울 인 다.2000 억 이후 20% - 30% 의 증 가 를 유지 하고 부채 율 이 낮 아 지 며 25% 의 순 이익률 로 내부 효율 이 한층 높 아 졌 다.
업계 의 순 이익률 이 떨 어 지면 앞으로 원가 관리, 재무 비용, 공급 체인 통합 등 방식 으로 순 이익률 을 높 일 것 이다.욱 휘 의 목 표 는 25% - 30% 의 순 이익률 을 유지 하 는 것 이다. 예 를 들 어 원가 관리 한 가지 이다. 임 봉 은 다 원 화 된 잡 지 를 통 해 재무 원 가 를 낮 춰 실현 할 수 있다 고 주장 한다. 현재 욱 휘 의 평균 융자 원 가 는 6% 이 고 목 표 는 5% 로 낮 추 는 것 이다.
최근 에 부동산 기업 들 이 땅 을 가 지 는 도시 선택 에서 도 이윤 에 대한 추 구 를 엿 볼 수 있다.쑤 저 우, 항 저 우, 광저우, 청 두 등 도 시 는 반드시 올해 의 부동산 기업 들 이 최 우선 적 으로 구 조 를 하 는 중점 이 될 것 이다. 국내외 시장 유동성 이 충족 한 배경 에서 이 몇 개 도시 의 주택 시장 이 먼저 회복 되 어 나 아 질 가능성 이 높다. 그 다음으로 청도, 선양, 장사, 충 칭, 남경, 허 페 이, 복주, 영 파, 동관, 불 산 등 2 개 도시 도 주목 할 만하 다.
장 위안 은 전염병 발생 후 부동산 기업 의 융자 환경 이 확실히 완화 되 었 다 고 주장 했다. 또한 현재 부동산 시장 통 제 는 부동산 통제 의 기본 적 인 원칙 인 '빈곤 구제' 의 기본 원칙 을 지 키 고 있 지만 소주 등 핵심 도시 의 2020 년 부동산 시장 통제 정책 은 더 이상 조 심 스 럽 지 않 을 것 이 라 고 주장 했다. 다시 말 하면 원래 의 가격 제한, 제 한 된 가격, 현재 의 부동산 판매 등 정책 을 고수 한 다 는 것 이다.부동산 업 체 의 회전 속도 에 영향 을 주 었 는데 지금 은 정책 면 에서 도 실질 적 인 여유 가 생 겼 다. 예 를 들 어 소주 토지 분 양 은 현재 의 분 양 을 취소 하 는 조건 이 있다.소주 와 같은 새로운 일 선 도 시 는 이미 양 적 인 고 회전 도시 가 되 었 다.현재 의 특수 한 '창구 기' 에 서 는 부동산 기업 도 반드시 구 조 를 다그쳐 올해 남 은 9 개 월 동안 규 모 를 달성 하고 2021 년 과 그 이후 에 이윤 을 창 출 할 것 이다.
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