Wàn Kē Fēn Gòu Jīn Zī Qián Huáng Gōng Yuán Zǔ Gōng Huò Gōng Zuò Zǔ Zhī Yuán

Depuis cette année, les sociétés cotées en bourse, y compris Wanke, ont soudainement commencé à financer des actions à Hong Kong et, à ce jour, plus d'une douzaine d'entreprises immobilières (y compris des actions immobilières) ont financé des actions d'environ 30 milliards de dollars de Hong Kong.

Les entreprises immobilières continuent d'être actives et de bénéficier d'un financement par actions dans un contexte de liquidités abondantes et de faible coût, aussi bien à l'intérieur qu'à l'extérieur du pays, en raison du pic de la dette non remboursée d'ici à l'an prochain, et de la nécessité d'alléger les pressions déjà exercées ou à venir sur la dette, tout en adaptant la structure de la dette et en réduisant les coûts financiers.

Les actions sont destinées à la circulation.

Le 4 juin, wanko a publié une circulaire sur le financement par actions.La société et les agents concernés pour la distribution de plus de 300 millions de nouveaux HGF, avec un prix de vente de 25.00 dollars de Hong Kong.

Ces actions représentent 20% de la valeur actuelle des actions HGF de wanko et environ 2,79% de la valeur totale des actions déjà émises, soit 16,67% et 2,72% respectivement.

Si toutes les actions sont vendues, le montant total des recettes devrait s'élever à environ 7 milliards 790 millions de dollars de Hong Kong et le montant net des recettes devrait être d'environ 7 milliards 765 millions de dollars de Hong Kong.

Selon Wanke, cette opération de répartition est le plus petit projet de distribution d 'actions de la société immobilière nationale de la taille et de la réduction les plus faibles, et le plus petit projet de distribution d' actions sur le marché de Hong Kong depuis 2019, pour un montant supérieur à 500 millions de dollars.

C 'est aussi la deuxième grande échelle de financement immobilier depuis cette année.

Le 28 mars de l'année dernière, wanko a vendu 2 968 dollars de Hong Kong et 2 929 910 000 unités, et le montant total net des recettes provenant de ces ventes devrait s'élever à environ 7 780 millions de dollars de Hong Kong, ce qui représente le plus important refinancement de l'année.

Bien qu'il n'y ait pas d'intérêt à payer pour les actions cotées en bourse, les nouveaux actionnaires peuvent, à leur arrivée, bénéficier des dividendes de la société, ce qui, à long terme, aura des incidences sur les actionnaires antérieurs.Après l'achèvement de l'unité de distribution en avril dernier, les recettes ont été ramenées de 10,70 à 10,45 dollars pour 10 unités.

Le marché n 'a pas évalué cette distribution de Wanke de manière uniforme.Mais pour wanko, il n 'est pas difficile de voir que cette fois - ci, la répartition des actions a été plus axée sur les problèmes de circulation de la HSG.

Les assiettes de wankoh sont petites parce que c'est un B.H.En 2018, lors de l 'Assemblée générale des actionnaires, zhu xu, Secrétaire d' État de Wanke, a déclaré que le Groupe de wankoh n 'était que de 11,9% et que la valeur du marché était de plus de 30 milliards de dollars de Hong Kong.Un certain nombre de grands fonds étrangers ont proposé à maintes reprises d'accroître la liquidité des unités portuaires.

Le Directeur général de Wanke a également déclaré que la croissance du Groupe répondait aux besoins des investisseurs des institutions internationales, aux exigences des bureaux de port et aux considérations stratégiques, ainsi qu'à la nécessité d'accroître la part des projets à l'étranger.Si les fonds sont utilisés à l'étranger, les politiques réglementaires ne sont pas très favorables, de sorte que tous les financements à l'étranger seront utilisés pour des opérations à l'étranger et que le risque de change sera compensé.

À l'issue de cette vente, l'unité de Vancouver a également satisfait à la condition minimale de 15% d'actions détenues par le public au port.En principe, la HGF ne peut pas être inférieure à 25% et peut, dans certains cas, se situer entre 15 et 25%.

Les analystes immobiliers de renommée mondiale sont convaincus que cette augmentation a permis d'attirer davantage d'investisseurs internationaux eux - mêmes, ce qui a contribué à accroître la liquidité de la HGF.Le suivi de la participation d'investisseurs internationaux a contribué dans une certaine mesure à attirer davantage l'attention des institutions sur les problèmes de communication que connaît le Groupe.

Outre l'amélioration de la liquidité du HGF, le wgf peut accroître les actifs nets et améliorer légèrement la structure du capital de l'entreprise et réduire ses besoins en matière de financement de la dette.

À la fin du premier trimestre de cette année, le taux d'endettement net de l'ONUCI était de 35,2%, soit une augmentation de 0,54% par rapport à la fin de 2019, et le stress de la dette à court terme de 53,3%, soit une diminution de 4,51%.

Au cours du premier trimestre, une demande d'émission d'obligations d'un montant total de 32 milliards de yuan a été approuvée par le Conseil de supervision des opérations de bourse et 3,5 milliards de yuan ont été émis au titre des dettes des sociétés, avec un taux d'intérêt nominal minimum de 3%.

Ajustement de la dette

Plus que Wanke a son propre Abacus, depuis le début de l 'année, un certain nombre d' entreprises immobilières de financement par actions.

À la suite de l 'annonce de la création d' une nouvelle ville, shigemao a annoncé le financement des actions, et le lendemain de la publication de la ville verte, Yongsheng Life Service a également annoncé que 134 millions d 'actions seraient vendues sous la forme d' une "nouvelle et ancienne", avec un financement total estimé à 1 milliard 579 millions de dollars de Hong Kong, soit 11,78 dollars de Hong Kong par actions, soit une réduction d 'environ 6,95%.

La plupart du temps, le financement par actions s' explique par le grand désir d 'importer des fonds.En outre, le marché des capitaux de Hong Kong devrait faire l'objet d'une forte réforme cette année, et ce type d'action s'inscrit dans le droit fil de la réforme et risque d'augmenter avec l'épidémie.

En fait, les flux de financement par actions des entreprises immobilières et des unités immobilières sous pavillon sont généralement le résultat d'une restructuration de la dette, qui consiste simplement à substituer une dette à faible coût à une dette coûteuse et à ajuster la part de la monnaie nationale par rapport aux devises étrangères.

Les valeurs orientales indiquent que la période 2020 - 2021 sera la période de pointe pour le Service de la dette des entreprises immobilières, suivie d'une réduction progressive de la taille et d'une régulation de la pression globale sur le Service de la dette.Par rapport à la dette libellée en monnaie locale, le Service de certaines dettes libellées en dollars des États - Unis est soumis à des pressions plus fortes en raison de l'augmentation progressive du Service de la dette libellée en dollars entre 2020 et 2022 et de l'incertitude macroéconomique qui risque d'influer sur l'émission de la dette libellée en dollars des États - Unis.

Cette année, la dette totale des entreprises immobilières, de l'ABB et de l'étranger a dépassé les 60 milliards de yuan renminbi.

D 'après le tableau des taux d' intérêt des obligations à l 'étranger pour les entreprises immobilières de 2019, le coût du financement des obligations à l' étranger est généralement plus élevé et le taux d 'intérêt nominal moyen des obligations atteint 9,13%.

Étant donné que le financement par actions n'est pas un financement par obligations, le Service de la dette est exigible à l'échéance.En revanche, les actions de contrepartie, en tant que financement direct par conversion d'actions en capitaux, ne seront pas soumises à des pressions futures sur le Service de la dette, ce qui est un moyen de financement peu onéreux.

Le financement par actions a donc un effet positif sur la restructuration de la structure financière et de la dette des entreprises.Le choix d'un financement par répartition, conjugué à l'obtention de financements importants et peu coûteux, a permis d'élargir le financement et, dans une certaine mesure, d'éliminer l'effet de levier de la dette.

Wanko a indiqué que le produit de cette répartition serait utilisé pour reconstituer les fonds de fonctionnement, en particulier pour le financement de la dette extérieure du Groupe, mais pas pour le développement de logements intérieurs.

Outre les actions, depuis avril, les entreprises immobilières utilisent des guichets de financement internes plus souples pour financer une dette intérieure importante en remplacement d'une dette extérieure plus coûteuse.