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募金利息は創業板の新会社の経営実績に影響します。

2011/5/19 9:43:00 45

創業板の経営成績を募集します。

今回の年報では、新上場会社の財務費用の利息収入は一般的に比較的に高いことがわかった。市場に出る前に大きな成長があり、その年の利益にも大きく貢献しました。これは2010年上半期の創業ボード新上場会社の中で特に顕著です。2010年上半期、創業板54社の新会社のうち、関連データを分析できる会社が42社あります。統計結果によると、サンプル会社の2010年度の平均利息収入は994万元で、上場前の56万元の水準をはるかに上回っている。同時にサンプル会社の利息収入が利益総額に占める比重が大きい。


会社財務費用の利息収入源は二つの道があります。一つは銀行預金、二つは資金の解約です。創業板の厳格な監督管理は基本的に資金の借り換えの可能性を根絶して、巨額の資金の預金を募集するのは利息収入の大幅な増加の主要な原因です。WINDの統計によると、サンプル会社の最初の募集資金は計344億元で、2010年末までに未使用の募集資金は254億元で、74%を占めています。預金の募集資金に対するリスクの高い投資に対する監督管理の制限のため、新上場会社は定期預金、協定預金、通知預金(以下、定期預金という)などの形式を取って保管しています。サンプル会社は2010年末に残高募集資金254億元の中に244億元が定期預金に使われています。96%を占めています。また、定期預金残高はその年の末の資産総額の半分近くを占めています。資金の定期預金の利息を募集して、創業ボードの新会社に収入をもたらしたと言えます。投資家はその経営成績を分析する時、このほかの収入の影響を取り除く必要があります。


証券監督会は非経常損益指標を設定し、投資者に会社の継続的利益能力を理解し、科学的かつ合理的な投資意思決定を行うために、より関連情報を提供することを目的としています。ただし、「公開発行証券の会社情報開示解釈性公告第1号非経常損益」には募集資金の定期預金利息収入を明確に表示していないため、非経常損益として計上する上場会社も少ない。対照的に定義することによって、募集資金の定期預金利息収入は非経常損益としなければならないことがわかった。


第一に、募集資金の定期預金利息収入は会社の正常業務と関係がない。定期預金に資金を集めるのは、この部分の資金が会社の正常経営に必要な安全な現金水準の上にあり、遊休資金であり、会社の正常な生産経営循環に参加しておらず、会社の製品増値にも貢献していないからです。第二に、規制がない場合、会社が投資信託や証券投資などの業務に利用することがあり、その収益は非経常損益となります。監督管理の制限のため、実質的に同じ事項を異なる規定にしてはいけません。最後に資金を募集する定期預金の利率は社会平均投資の見返り率を表しています。会社の正常な経営業務による差別化の投資収益率を反映することができません。


第二に、定期預金の利息収入を募集する場合、発生頻度には偶発的な特徴があり、持続性がない。証券市場で資金を集めること自体がハプニングだ。統計によると、ここ3年の平均は毎年20%未満の会社だけが証券市場から資金を獲得しています。1社の平均融資時間は5年を超えています。第二に、資金調達プロジェクトの投入に伴い、定期預金に使える資金は必然的に減少し、利息収入は持続性がない。


第三に、投資家の判断に影響を与える可能性があります。利息収入を非経常損益として控除すると、サンプル会社が差し引いた非後純利益がマイナス成長した会社は従来の14社から24社に増加します。前述の東方財産は非控除後の純利益の6.78%から40.8%の減少となります。鼎龍株式は27.85%の増加から4.37%の減少となります。これによって、投資家が会社の経営実績に対する判断に直接影響を与えます。


そのため、投資家は新上場企業の経営業績を分析しています。特に自分の収益規模が小さいため、資金残高が比較的大きい創業板の新会社を募集する場合、利息収入が会社の当期業績に与える影響を特に考慮する必要があります。一方、監督層は、資金の定期預金利息収入を非経常損益として計上し、投資家に関連する財務会計情報をより多く提供することを明確にしてほしい。
 

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