景気回復9月の製造業PMIは前月比0.3ポイント上昇した。

9月の製造業の景気は予想を上回った。9月30日、国家統計局が発表したデータによると、9月の製造業PMIは49.8%で、前月より0.3ポイント上昇した。これに対して、国家統計局のサービス業調査センターの高級統計師の趙慶河氏は、「まだ栄枯線以下だが、全体の景気は前月より改善している」と述べました。

趙慶河氏は、今月の製造業PMI指数は主に5つの特徴を示しており、その中で生産需要が双重拡張、対外貿易の状況が改善され、ハイテク製造業が持続的に拡大し、大、中、小企業の景気もある程度回復しつつあると指摘した。

9月に入り、生産需要が二重に拡大します。このうち、新注文指数は50.5%で、前月比0.8ポイント上昇し、5月以来初めて拡張区間に上昇しました。生産活動も加速し、生産指数は52.3%で、前月比0.4ポイント上昇しました。その中、農業副食品加工、紡織服装、専用設備、電気機械器具などの製造業生産指数は55.0%以上の高い景気区間にあります。

一方、原材料在庫指数、従業員指数、サプライヤー配送時間指数は依然として47.6%、47%、50.5%で栄枯線上に浮動しているが、前月より0.1、0.1、0.2ポイント上昇している。

8月には、企業の単月の在庫や台風などの極端な天候の影響で、工業生産は緩やかになりました。9月に入り、天候の影響が弱まり、特定項目債の発行はインフラ投資の需要を加速し、住民商品の消費需要を重ねても安定しており、全体の工業品需要が改善されました。万宏源マクロ研究報の分析によると。

輸出入については、今月は新たに増加し、輸出注文指数はそれぞれ47.1%と48.2%で収縮区間にありますが、前月よりそれぞれ0.4%と0.1ポイント上昇しました。

今年の前の8ヶ月の対外貿易のデータから見て、我が国の貨物貿易の輸出入の総額は同3.6%増加しました。中国国際貿易促進委員会の趙萍研究員によると、これは現在世界経済の下り坂で、各国貿易保護主義の情緒が台頭している状況下で、すでにいい成績だという。

その中で、労働集約型産業が集まっている民間企業の当月の輸出入総額は11.2%増加しています。また、「一帯一路」沿線の国は我が国の輸出入貿易データのプラス成長態勢にあり、中米貿易摩擦に対して一定の程度のマイナス影響を与えています。

注意に値するのは、製造業の転換とアップグレードの兆しが日増しに鮮明になっていることです。9月には高技術製造業が拡大を続け、PMI指数は51.3%で製造業PMI全体の1.5ポイントを上回り、8カ月連続で51.0%以上の景気拡大区間にある。その中で、医薬、電気機械器具などの製造業は拡大が早いです。

需要状況から見ると、ハイテク製造業の新受注指数は53.3%で、前月比0.9ポイント上昇し、市場予想は好調だった。

同時に、企業側も景気は上向きになっています。大、中、小企業のPMI指数はそれぞれ50.8%、48.6%と48.8%で、いずれも前月より0.4、0.4、0.2ポイント上昇しました。このうち、大、中、小企業の生産指数はいずれも上昇しており、今月はすべて拡張区間にある。

「9月には大手企業の景気が上昇し、中型企業の景気収縮が初めて緩和され、中小企業の景気収縮が2カ月連続で緩和された」。投資証券のマクロ経済アナリスト、謝亜軒氏は、上手に述べた。

華泰証券研究所の報告はさらに次のように補足しました。今後の全体的なPMIサイクルは継続的に下り圧力が限られ、収益見通しは引き続き修復の傾向が見られますが、小微企業は改善にはまだ時間がかかります。

趙慶河氏によると、現在は多くの支援実体経済発展措置が相次いで着地し、企業の信頼が高まっている。製造業企業の生産経営活動予想指数は前月比1.1ポイント上昇し、54.4%に達し、第3四半期の高値となった。

最近、重要な会議が頻繁に「六安定」の信号を出しています。8月17日に続いて、中央銀行が「利率統一軌道」を宣言した後、9月4日には、国常会はさらに精確な施策を展開し、力を入れて「六安定」の仕事をしっかりと行い、特別な特別債務をうまく配置し、有効な投資を形成する。会議では、実際の金利水準を下げる措置を加速させ、金融の実体経済、とりわけ中小企業への支援を強化することを強調した。9月6日、中央銀行は9月16日から全面的に基準を引き下げ、さらに国常会の配置を実施すると発表した。

次のステップについて、謝亜軒、上手に指摘しています。製造業PMIはまだ収縮区間にありますが、PPIはデフレ区間に入り、工業企業の利益累計増加速度は依然としてマイナス値になります。しかし、8月以降の反周期調整の限界が見えてきて、景気は底をつきそうです。現在、9月の製造業PMIはすでに底が見えて安定している特徴があります。その次に、工業製品の在庫サイクルが底をつき、PPIの回復を目指します。総合的に考えてみると、工業企業の利益は累計増速してプラスになり、製造業PMI駅の栄枯線の予想時期は11月から10月に繰り上げられます。