短期鄭綿先物相場は上り高が制限されています。

現在のところ、新疆ウイグル自治区の種子綿花の買い付け価格は引き続き高くなり、綿実の減少率はより大きくなり、綿繰り工場のコストは絶えず上昇しており、鄭綿の下にはより強いコストサポートがあります。しかし、国内の綿花の繰越在庫は依然として高く、下流の端末の購買需要は依然として衰えています。これに加え、中米経済貿易協議の不確定性があり、短期間の鄭綿の上りの高さが制限されています。

中米経済貿易協議の段階的緩和

今年以来、中国企業は国内市場の需要に応じて、市場化の原則に基づいて、米国から一定規模の農産物を輸入しました。主に大豆2000万トン、豚肉70万トン、高粱70万トン、小麦23万トン、綿32万トンを含みます。これまでのデータによると、中国が米国から農産物を輸入した金額は2013年に290億ドルのピークに達しましたが、2018年にトランプの関税政策の下で、この数字は90億ドルだけで、500億ドルに達するにはまだ難しいです。

商務部の報道官は17日に行われた定例記者会見で、中国側の中米経済貿易協議に対する立場、原則と目標はこれまで変化がないと述べました。双方の協議の最終目標は貿易摩擦を停止し、関税を全部加算することです。これは中国に有利で、米国に有利で、全世界に有利です。双方は引き続き共同で交渉を推進し、段階的な合意を早期に達成し、関税の撤廃について新たな進展を遂げるよう努力してほしい。

米中経済貿易協議は米国の綿の輸出と中国の織物の輸出に対して影響が深遠で、現在の段階的な緩和は市場の情緒の好転に利益がありますが、中期市場は依然として慎重になります。

北疆の綿繰り工場のコストは絶えず上昇している。

最近の北疆に対する調査の状況から見ると、北疆の綿の栽培面積は小幅に増加していますが、シングル生産量の減少が多く、圧延工場はシングル生産の減少幅が20%前後であることを反映しています。調査によると、前期の種子綿の買い付け価格は一般的に低く、買い付け価格は4～4.5元/kgであるが、地方と兵団の補助金が異なるため、買い付け価格の変動範囲も大きく、最近は40%の種子綿の買い付け価格はすでに5元/kgまで値上がりしており、綿実油価格の下落幅が大きいため、綿繰り工場の毛皮のコストが大幅に上昇している。また、前期の低価格綿のカバー保圧により、鄭綿は9月下旬に一波の下落を経験しましたが、現在の低価格カバーの保圧が小さいため、買付価格の上昇により低価格のカバー保圧が制限されています。そのため、鄭綿は前の低さの近くで支持が強く、価格の再革新が低い確率は小さいです。

それと同時に、最近の綿の現物価格も上昇しています。関税の1%の輸入綿は逆さまになっています。内外の綿花の価格差が長期にわたって逆掛状態にあるなら、きっと国内の綿花の在庫に有利です。これも国内の綿花価格に一定の支持を提供しました。

下流端末の購買需要が著しい。

下流の紡績工場と紡績企業の稼働率は同時期と比べてまだ低いです。また、紡績企業の綿花の在庫が低く、仕入れ需要が比較的に低いです。紡糸の在庫が高く、需要が疲れていることを示しています。紡績工場も紡糸の在庫が低く、白地の在庫が高いという特徴があります。目下、下流は綿花の仕入れに対して慎重になっています。多くは使うに従って買うので、倉庫を補充する意欲が足りないです。もし後期に中米関係がさらに好転すれば、需要が回復します。この状況は改善されます。

以上の分析を総合して、一方で、中米の経済貿易の協議は段階的な進展を得て、これは市場の情緒の好転に利益があって、しかし最終的に合意に達することができますか？この背景の下で、筆者は短期的な郑绵或いは低位振動を維持し、もし後期の中米関係が引き続き好転すれば、国内の綿花在庫の消化と需要の好転を最大限に促進し、鄭綿は上り空間を開くことができると考えています。