最盛期の終わりには、今年の紡績相場は弱い傾向が続いていますが、その後はどう演じますか?
最近では、PTAと空の両方は5000点近くでゲームをしていますが、10月17日の朝の取引は、空の頭が一気に下に5000点を突破しました。当日の先物価格も5000元/トンを割ってしまいました。
2018年夏、下流のポリエステルの生産能力の伸びは自身の生産能力の増加速度を上回っており、全産業チェーンにおける低在庫の背景において、PTA価格は一輪の波瀾万丈な強気市況を出てきた。調査によると、現在のPXの加工差は300ドル/トン以下で、PTAの加工費は600元/トン以下で、相対的な評価値はすでに低いが、駆動はまだ弱いので、PTAの価格は底部で調整され、変動率は鈍化している。
コストエンドの地縁政治リスクプレミアム
現在、全世界の原油市場は160万バレル/日間の供給不足がありますが、マクロ面の圧力を受けて、3四半期以来、原油価格は引き続き大幅な変動を維持しています。4四半期の供給ギャップは60万バレル/日に縮小され、依然として相対的に厳しい状況にある。一方、サウジアラビアIPOは、地縁を重ねた政治的な摂動が続いており、基本面から分析すると、原油価格は依然として上昇する可能性がある。
石脳油は最近の動きが厳しく、原油やディーゼルオイルに比べて、一波独立の上昇相場を抜け出している。いろいろな事情がありますが、9月中旬にサウジアラビアガス分離装置が襲撃された後、まだ一部の分離装置が生産を再開していません。サウジ地区C 5以下の成分は有効的に分離できなく、プロパンとテコオイルの対外販売が困難になります。サウジアラビアは原油の外部供給を保証するために、直接に燃焼することによって、軽成分の方式で内供能に対して、C 5以下の成分がより不足しています。これらの状況はまだ半月から一月まで続くかもしれないので、短期的な石脳オイルの端の支持も比較的強いということです。
加工費が低い場合はPX及びPTA点検が多くなります。
8月からPTA装置の着工負荷は高位に持続します。PX企業の長期的な損失、大量のPX装置の点検修理、外盤インドネシア、楽天の駐車点検修理、内盤金陵石化、青島麗東、騰龍芳香族炭化水素、海南精錬などが連続して点検修理またはマイナスになり、需要増加の供給減少環境の下でPX資源が持続的に偏っており、一部の下遊泳工場が負荷を低減することを誘発している。一方、PTAの加工費は600元/トン以下となっています。逸盛大化は荷重を下げて運行して、虹港の石化、恒力の石化、漢邦はすべて点検修理する計画があって、10月に引き続き在庫に行きます。しかし、PTAの現物供給はまだ余裕がありますので、ベースが強くなりにくいです。市場の矛盾はまだ目立っていません。
端末の需要表現がよくないです。
今年の伝統的な繁忙期は「やさしさ」に見えます。紡績産業チェーンの下流各環節の利益はよくなく、危険を避ける気持ちが強くなり、経営意欲が強くなりません。現在、ポリエステル企業の稼働率は92%で、織機の総合起動率は70%ぐらいです。ポリエステル全体の在庫は13-22日間に集中しています。紡績工場の在庫は40日間ぐらい維持しています。在庫が累積し、FDYが損失に陥り、PTA価格は下流への伝導が滞っている。
また、データによると、2019年1~9月の中国紡績品服装の累計輸出額は1774.40億ドルで、同1.99%下落した。そのうち、紡績品の累計輸出額は891.515ドルで、同0.09%下落した。服装の累計輸出額は1127.947億ドルで、同4.74%減少した。両者の成長率はいずれも昨年を著しく下回った。紡績業界の需要は全体的に去年より弱いです。
巨視的にはまだ大きな不確実性がある。
今年以来、中米の経済貿易協議は繰り返して、リスク資産はその敏感度に対して次第に下がっています。これは市場が一部の利空を消化したことを意味しています。長期的に見ると、中米の経済貿易協議は一度や二回の和談で完全に解決するのが難しく、これは繰り返しの過程であり、産業チェーンの各環節企業に低在庫、低投資の商業措置を作るように強制され、商品の長期的な需要を抑制します。
これに基づいて、10-11月は新装置の生産がまだ十分に行われていないため、重ね合わせ加工費が低水準に下がり、PTAは段階的なリバウンドが発生する可能性がある。しかし、新鳳鳴110万トンの新装置は10月末に試運転を計画しており、恒力は来年1月初めに220万トンの生産を開始する予定で、今年12月以降はPTAはまだ疲れた倉庫の構造であり、2001年と2005年の契約は依然として強い空気圧に直面しています。したがって、現在の状態では、長期的な操作はまだリバウンドの考え方を維持しており、リスクは新装置の生産が予想を下回ることにある。
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