2020年弱市綿、価格はここ10年で最低です。

最近は海外の国が閉鎖解除に伴って増加しています。米国の輸出は回復的に伸びています。国内の下流紡績企業の着工負荷が高まっています。海外からの注文がやや好転しているというニュースで、綿の価格は一波の反発を抜け出しました。全体的に見ると、今年の国内の綿花市場は弱体化している。

今年に入ってから、国内外の綿花の時期は現在価格が下りの通路に入って、価格は下落が止まらない局面を呈しています。隆衆の監視測定データによると、国内の綿花現物価格（3128 B標準綿で計算）は5月22日までに11950元/トンに達し、年初より1750元/トン下落し、12.77%まで下げた。期間内の4月2日の綿現物価格は11000元/トンとなり、年初より2700元/トン下落し、19.71%に達した。同時期に、今年以来国内外の綿花の先物価格は下落傾向にあり、中前期の国内の鄭綿の下落は外綿より弱いですが、中後期の両方は崖にぶら下がって下落しています。5月22日現在、国内の鄭綿の主力は11600元/トン近くにあり、米綿の主力は57セント/ポンドのラインの下で徘徊している（図2参照）。

図1中国綿3128 B価格動向図

図2 2020年鄭綿の主力と米綿の主力価格の推移図

綿の弱体化は期現基差において特に顕著である。一般的には、在庫、資金の占用などの原因を考慮して、綿倉庫単一商品の原価は綿の現物価格より高い価格を決定します。年初の基差ポイントの資源は貨物を運ぶのが一般的ですが、世界的な金融市場の崩壊の影響を受けて、鄭綿は加速的に下落し、綿の現物市場の価格は下落と遅れています。綿の時差は正の市場から逆の市場に変化しています。綿先物ポイントの取引の優位性が明らかになったため、一部の下流地域の低価格が市に入って底を写して仕入れて、鄭綿の倉庫証券は引き続き流出して、先物の高在庫の圧力は一定の緩和を得ます。

図3中国綿花期基本差の動き図

最近10年間の中国綿の現物価格の変動状況を分析した結果、綿花は価格変動が激しい製品で、毎年綿花の平均価格は明らかに変動しています。価格表现から见れば、5月末までの平均価格の最低年は今年で発生し、绵花年度平均価格の最高年は2010年である。しかし、変動幅などの指標から見ると、実は今年の綿の価格がここ10年の最低点に下落した以外に、価格全体の変動状況は農業製品としての正常な状態から逸脱していません。今年の綿の変動係数は10.06%だけで、2010年、2014年、2015年と比較しても低いです。このため、弱い綿花価格の前期に一回底に触れた状況では、短期綿花価格に対する反落リスクと広い揺れが現れ、市場関係者は心理的に受け入れられます。今年の新綿の発売前に、綿花価格は繰り返し揺れ動く可能性が高く、12500元/トンの中位線の近くに回帰する需要があります。

表2010-2019年中国綿現物価格変動状況

備考：価格は時間的に綿年度を採用する。