All Inスマートネット：梧桐樹資本の「ゼロ失敗率」の背後にある

成立から七年後、桐の資本はLPのためにいい成績書を渡しました。投資プロジェクトの死亡率はゼロで、三割近くのプロジェクトは5-10倍に戻ります。

「スタープロジェクトの一俊によって百醜を隠すのは間違いです。これであなたのファンドは安定していくことができます。」梧桐樹資本創始管理パートナー兼社長の劉乾坤氏は21世紀の経済報道記者に語った。

劉乾坤の経歴はかなり多様です。彼は早期の記者として「経済観測新聞」の創刊に参加し、国内で比較的早いTMTコミュニティ「中国TMT国際商会」の設立を発起しました。桐資本のもう二人の管理パートナーの子供の魏亮さん、高申さんと知り合いになったのはこの時期です。

その後、彼は2006年に不動産垂直サービスプラットフォームの家とネットワークの"ビデオの部屋を見て、投資機関に参加してTMT、消費、教育投資をして、2013年まで国内のVC 2.0はまだ芽生え期に梧桐樹資本を設立しました。

梧桐の資本を創設した後、劉乾坤はメディアの取材を受けました。再び公衆の視野に入ったら、中国PE/VC投資機構は生存していくには三つの道しかないと言いました。

「歴史が長く、金のスプーンを含んで生まれた大機構にとっては、単一ファンドは60億人民元以上で大丈夫です。投資者の業界に対する専門性の要求が高まるにつれて、特定の細分領域で非常に専門的な機構を実行する空間もあります。私たちのような総合的な民間機構には、安定した強力な支持プラットフォームが必要です。」劉乾坤氏は。

VC 2.0から多元資産管理まで

梧桐樹資本の設立当初は、VC業界で注目されていたのは、元ゴビ投資パートナーの子供魏亮の動向です。子供は当時すでに国内のVCの少壮派の代表の1つで、Camera 360、粉の日記、おばさんを投げましたか？

実际、梧桐树资本の创始パートナーは3人で、童魏亮、刘乾坤のほかに、「改革四君子」の一人で、光大证券首席エコノミストを务めた黄江南がいます。

2014年、梧桐樹リスク投資は企業級サービス分野の投資に焦点を合わせ始めました。共同創永宣高級パートナーの高い加入に伴い、梧桐樹資本はTMT分野での投資はさらに産業インターネット、知的教育、知的医療に焦点を合わせています。

その後、桐の資本は相前後して三大産業投資プレートを創立しました。新エネルギー新材料産業投資は主に新エネルギーの上流の設備と材料、半導体産業分野で装備と材料、大健康産業投資に関心を持っています。

よく知られているのは、桐の資本金は2014年8月から第一の母基金を設立し、揚子江産業基金、海河基金、前海母基金の発起と設立に参加しました。これまで3頭の母ファンドを管理してきましたが、母ファンドの総規模は65億元です。

「単一のプレートがどれだけ大きいかは求めません。単一のプレートで十分な視認度があれば、専門的な細分領域の頭部GPになります。」劉乾坤がチームに求めているのは、分野別の狙撃手のプレーを細分化していくことです。

振り返ってみると、最初はVC 2.0として公衆の視野に立っていた梧桐樹資本が、2015年にひっそりと「リスク投資＋産業合併＋親基金」の多元化総合資産管理業務の配置を開始した。

7年の歴史しかない民営投資機構にとって、桐の資本の発展はすでに迅速で、三大プレート業務は核心構造の構築、管理規模が百億元近くに達しました。しかし、劉乾坤もはっきりしています。チームがトップになった多様な総合資産管理機構とは距離があります。

「世界と国内の経験から言えば、台頭は20年かかる。10年前は枠を組むだけでしたが、その後10年間で管理資産が数千億元を超えています。劉乾坤氏はチームが理想のパターンに向かう進捗状況は40%に達したばかりで、「まだ創業中です」と話しています。

All inスマートインターネット

2020年の春節後、新冠の疫病が発生し、企業の復員はオンラインでしか行われません。PE/VC機関の仕事状態は高周波の出張から投資項目の投入後サポートに多く転化しました。

疫病の状況も人々の生産生活様式に変化をもたらしています。持分投資の関心を示す領域にはオンライン教育の浸透率が高くなり、工業インターネットのスピードが速くなり、国と社会が健康医療分野に投資して上昇します。

疫病期間中に従業員に宛てたメールで、劉乾坤さんは「これは私たちの主な戦場です。また、その実力のあるLPsも準備ができているGPに傾いていきます」と話しています。

今回のインタビューで、劉乾坤は21世紀の経済報道記者に、桐の資本TMTプレートの核心戦略はスマートネットに重きを置いており、2018年以来、科学技術大手たちが頻繁に言及している「AIoT」であると伝えました。

劉乾坤氏は、スマートネットの中核は「スマート＋インターネット」の二輪駆動の次世代インターネットであると考えています。

梧桐資本のスマートインターネットの定義は、人工知能と万物の相互接続を基礎として、人工知能、クラウド計算、ビッグデータ、エッジ計算などに代表される次世代の情報技術に基づいて、生産、流通とサービス分野のインテリジェント連携ネットワークを実現し、人間類の生産と生活パターンを全面的に改造する。

実は、伝統的なTo Bサービスで定義されています。桐の資本は2014年以来、企業級サービス分野での投資はすでに数十件あります。

桐の資本は数年前からスマートネットをレイアウトしています。その中の代表項目は万丈の金の数、車の販売、志ノヴィス、拓深科技などを含んでいます。各垂直業界の細分市場で重要な役割を果たしています。

インテリジェントインターネットの波は、インテリジェント化と強力な技術基盤を備えた産業の堅調な改造にシステム投資の機会をもたらしました。工業知能、知的医療、知的教育と産業インターネットは、いずれも桐の木の発展方向の次のステップとなります。

ゼロ失敗率の裏には

今回のインタビューで、劉乾坤はファンド設立7年の「ゼロ失敗率」の戦績を明らかにしました。

見るべき業績予想はその存在の道理があり、桐樹資本は産業合併基金のほか、VCプレート投資も主にA＋輪とB輪プロジェクトであり、初期VCのようにリスクを負担することができる。

もっと多いのはチームの投資規則です。劉乾坤は取材に対し、「VCは確率的なビジネスだと多くの人が言っています。これはVCに対する誤解です。」

梧桐樹資本の投資決定会で、もしチームが投資リスクが収益より大きいと思ったら、潜在的なリターンがどれだけ高くても、放棄を選択します。彼らはまた、プロジェクトの3つの特性を期待して、高堀、明確な競争力、キャッシュフローの保障。

21世紀の経済報道記者によると、「追風しない」「高追いしない」という自己要求のため、梧桐資本は概算値が高い2018年に2つの新プロジェクトだけを出して、2019年の市場予想値が戻ったら7つのプロジェクトに投資した。

桐の資本の身分は民営の投資機関で、多元化の総合資産管理機構の道を歩きました。

「募金のサイクルが長くなりました。市場化機構はもっと難しくて、過去平均一年から二年間は難しくて、多くの機関が死んでしまいました。劉乾坤は非常に喜んでいます。細分化分野の集中的なやり方によって、彼らはいくつかの産業資本の愛顧を勝ち取りました。

劉乾坤は慎重で楽観的です。今年2月9日の全员の内纸では、疫病の深刻さに関する観察のほか、厳しい市场环境の下での予想を示しました。

「中国株投資業界は疫病後に黄金時代を迎える」劉乾坤はこの中に大規模な投資と融資の現象が含まれているだけでなく、もっと大きな力の資本市場改革も含まれています。政府、国有企業央企業及び金融機関の関連支援政策の開放も含まれています。

過去数ヶ月の間に、国内資本市場の改革が引き続き深化すると予想されています。

劉乾坤は取材の終わりに「証券市場改革は私たちのために大きな扉を開けてくれました。資本市場の発展が強大になるのは国家の強盛の根本的な特徴であり、これこそ科学技術革新の最終的な推進力である。