東方証券吸収合併東方投行は全証券会社の優位性を強調しています。

6月22日、東洋証券の株価は、わずか0.21%上昇した。

前の日の夜、東方証券は資源の更なる統合と効率の向上のために、業務拡張と顧客の総合サービス能力を効果的に高めると発表しました。会社は合併会社の投資業務の全額子会社（以下、「今回の吸収合併」といいます）を吸収したいです。

関連する手配により、東方証券は吸収合併によって東方投資の全資産、負債、業務及び人員を合併する予定です。

今回の吸収合併が完了した後、東方投行のすべての資産は、固定資産、流動資産、取引先協議などの合併入社を含み、東方投行の全ての債権と債務は会社が引き継ぎ、東方投行の社員は全部会社が管理して受け入れ、東方投行の独立法人資格は取り消します。元東方投資の子会社は監督部門の承認または届出を経て会社の支社に変更する予定です。

今回の吸収合併について、東方証券は「今回の吸収合併が完了すれば、会社の投資業務のライセンス分割問題が解決され、全免許証の優位性を十分に発揮し、展業の効率を高め、会社の総合金融サービスレベルを向上させることができる」と指摘しています。

東方の投資はここ数年来業績が目につきます。

公開資料によると、2020年12月31日までに、東方投行が監査した総資産は人民元26億元で、総負債は人民元10.48億元で、所有者持分は合計で15.51億元で、2020年度に営業収入は人民元10.36億元、純利益は人民幣0.79億元を実現する。

ここ数年来、登録制度の幕が開くにつれて、東方の投資業務の態度はすこぶる美しいです。

中証協が発表した2020年度の証券会社の経営成績ランキングによると、株式主の引受手数料収入については、東方投行が5.07億元の収入を実現し、業界第14位となり、持株主の引受手数料収入は5年ぶりの高値を突破した。2016年から2019年まで、東方投資の株式主引受手数料収入はそれぞれ3億元、4.47億元、1.86億元、1.82億元で、業界第20位、13位、11位、18位となっています。

今年上半期、東方投行の業績も目立った。Windデータによると、2021年6月21日現在、東方投資銀行の今年の主な引受金額は171.02億元で、業界第7位となっている。2021年の半年の規模はすでに去年の通年を上回って、順位は更に大幅に昇格しました。2019年、2020年に東方投資のIPO引受・販売推薦額は13.4億元、97.15億元で、業界第33位、第11位となっています。

その中で、IPO引受・販売推薦業務は東方投行の主な取っ手です。6月21日までに、東方投行は2021年のIPO引受家数6社で、IPO引受金額は111.08億元に達し、IPO引受金額の市場シェアは5.95%に達し、中信証券（13.15%）、海通証券（8.60%）、華泰連合証券（8.45%）、中信建投証券（6.40%）に次ぐ5位となった。

IPOの引受収入については、2021年6月21日現在、東方投資銀行は2021年に3.5億元の収入を実現し、市場シェア3.43%を占め、両指標はいずれも業界第12位となっている。

業績から見れば、近年東方投行は優れており、親会社のために高い価値を創造しました。

しかし、東方投資はすでに東方証券の全額子会社であるため、両者の合併は各財務データにおいて何の変化もない。

業界関係者によると、今回の吸収合併は主に東方証券の内部業務構造の整理によるものである。

その核心は東方証券がその投資許可証を回収することにあります。東方投行は子会社として存在していましたが、証券会社の免許証は子会社の方で運行していました。東方証券の内部には分割があり、回収後、東方証券は完全な全免許証会社になりました。澤浩投資パートナーの曹剛さんは21世紀の経済報道記者に対して指摘しました。

事実、東方証券も今回の吸収合併が完了すれば、会社の投資業務のライセンス分割問題が解決されると考えています。同時に効果的に東方投行が子会社として経営する場合、流動性リスクなどの指標が投資業務の展開に及ぼす影響と制約を解決できます。会社の投資は部門全体の運営として、管理と方策決定の効率が効果的に向上し、会社の投資業務全体の発展を促進することに役立つ。

21世紀の経済報道記者は、東証2020年年報で、同社の新戦略に基づき、「国内一流の核心競争力を持ち、お客様に総合金融サービスを提供する現代投資銀行」をビジョンに、新たな戦略的発展目標を実現するよう努力していると指摘しています。

現代投資銀行になるには、投資業務の業界地位を向上させるために、投資業務の資源整合と発展力から離れられないのは当然です。投資業務を上場会社の体内に合併したり、投資業務の優位性を直接投資証券会社の一級市場製品に持ち込んだりできます。

合弁証券会社は歴史の舞台から次第に撤退します。

ちなみに東方投行の前身は東方花旗証券有限公司（以下「東方花旗」という）である。

当時、中国の金融対外開放の加速、特に外資が国内の金融企業の株式比率の完全な開放に新たに設立または参入し、ますます多くの外資が持ち株または全額に目を向けるようになった。

この背景には、2012年6月に東方証券とシティワールドフィナンシャル（アジア）有限公司（以下、「シティアジア」という）が共同投資して東方シティバンクを設立しましたが、東方証券との戦略提携期間が終わるにつれ、2019年初めにシティアジアが保有する東方シティ33.3%の株式を東方証券に譲渡しました。

2020年4月22日、東方証券公告では、東方花旗の33.33%の株式を取得し、東方花旗の名称変更について工商変更登録を完了し、上海市市場監督管理局が発行した新営業許可書を受け取りました。東方花旗の企業名称は東方証券引受推薦有限公司（即ち東方投行）に変更され、東方証券の全額子会社になります。

今回の吸収合併が完了するにつれて、東方投行は正式に歴史舞台から退出しました。

東方花旗の前には、似たようなケースがあります。揚子江パリの百富勤証券、フォーチュンリヨン証券、海際大和証券、華英証券などがあります。外資の撤退によって、国内の全額投資子会社になりました。

現在までに、国内には唯一の中外合資証券会社が4つしか残っていません。中独証券（山西証券とドイツ銀行が合資して設立された）、瑞信方正証券（方正証券と瑞信銀行が合資して設立された）、瑞銀証券（スイス銀行と北京国有資産経営公司などが設立されました。）及び広証恒生（元広州証券と恒生証券が合弁で設立されました。現在株の東方は中信証券と恒生証券に変更されました。

「現在、モルガン・スタンレーが設立に参加している中金を除いて、他の合弁会社はほとんど失敗しました。理由は多岐にわたりますが、一つは中国側の外方理念が違っています。また、位置付けも違っています。外方の株主は合資証券会社を中国展業のプラットフォームとして期待しています。例えば、企業の海外上場を促進します。第二に、過去二十年間で、中国の投資と国際市場は切り裂かれました。国際市場での投資価格と販売が一番重要です。中国の投資は材料を書くので、外国側の優勢はIPOでほとんど価値がありません。第三に、中国の投資の激励は所定の位置にあります。過度の激励さえあります。基本的には小さいチームで、高度に独立しています。だから、中外合資のいわゆる政策決定優位、体制優勢は発揮しにくいです。上海のある中型証券会社の投資部の責任者はインタビューを受けた時に指摘しました。