中銀基金牛市の失速：権益能力が薄弱で、収入規模が縮小した傘下の複数のファンドは清算に向かう。

銀行系の大手公募ファンドとして、中銀ファンドのパフォーマンスはこの2年間で後退しました。

21世紀の経済報道記者によると、Windデータ整理によると、今年から8ヶ月前に、中銀基金の傘下に5つのファンドが契約終了条項をトリガして清算したのは、すべてのファンド会社の中でこの原因で清算されたファンドの数が一番多い一つです。

実は、中銀ファンドの規模はこの2年間の権益の大年の中で成長していません。

中銀基金の2020年末の総管理規模は3571.39億で、その中の非貨幣基金の管理規模は2879.23億で、2019年末のデータに比べてそれぞれ247.08億、83.92億減少しています。

今年の上半期までに、中銀基金の総管理規模は3733.88億元で、非貨幣管理規模は2651.5億元である。中銀基金の非貨幣基金の管理規模はさらに縮小された。

注目すべきは、基金業協会の最新データによると、今年7月末までに、公募基金の総管理規模は23.54兆元に達した。公募ファンドは発展の年を迎えましたが、この老舗の銀行系大手公募ファンド会社はなぜ牛市で失速しましたか？

中銀「清盤季」

23兆元の資金がますますスターファンドマネジャーの管理する業績優秀基金に流れ込む時、ミニファンドもだんだん多くなります。

続けて清算に向かわなければならないというのは、中銀ファンドの数匹の製品の運命です。

データによると、今年の中銀ファンドの清算済みの5つのファンドのうち3つは全部主導権商品で、残りの2つは債券型ファンドです。

21世紀の経済報道記者によると、この5つの清算資金の中には「ベテラン」の厳菲が管理する製品の中銀新ブルーチップがかなりある。

厳菲は2015年に中銀基金に加入して以来、これまでは融通基金でファンドマネジャーを務めており、ファンドマネジャーを務めたのは13年を超えています。

中銀の新ブルーチップは2017年5月に設立され、創立以来60.1%のリターンを得ています。ファンドの今年の第二四半期末の規模はわずか0.17億元にとどまっている。今年以来、このファンドの収益は-7.67%だった。

実際には、中銀の新ブルーチップは設立以来、資金のシェアは徐々に縮小し、2018年9月末までに、このファンドの規模は5046.54万元まで縮小され、清算線に迫っている。このファンドの規模は2019年には増加しましたが、2020年、2021年にはさらに縮小されました。

中銀ファンドの清算には多くの新ファンドがあります。例えば中銀恵興多利は、2020年2月7日に設立され、2021年4月29日までに満期となり、設立期間は一年二ヶ月以上で清算を宣言します。

中銀の恵興多利は債券製品ですが、中銀ファンドの強みは固収分野にあります。しかし、このファンドはやはり中銀の新ブルーチップと同じ運命に遭遇しました。

データによると、中銀恵興多利は創立以来、四半期ごとに規模が縮小し、最初の3.45億元から最終的に2185万元に達した。

もっと短命なのは中銀の消費活力です。この基金は2019年6月に設立され、2020年2月に清算され、成立時間はまだ一年足らずです。このファンドは設立以来10.85%のリターンを、チャンア風雲によって管理されます。

清算は同時に段階的に下りていく規模です。

面白いことに、先月中銀基金は消費テーマ新ファンドの中銀鑫の新消費成長を発行したばかりです。この基金は基金経理の黄鹋が担当し、9月1日に募集を終了しました。まだ設立されていません。

古いファンドは認可されていません。新ファンドに移行します。中銀ファンドの今回のパフォーマンスはまだ市場の検査が必要です。

資料によると、黄濛は2019年3月から中銀基金でファンドマネジャーを務めており、現在は両ファンドの中銀テーマ戦略と中銀収益を管理している。今年上半期までの総管理規模は21.48億元である。

権益人材の欠乏

このスターファンドマネジャーが頻繁に出ている時代には、中銀ファンドのリーダーは一人もいませんでした。

同じ銀行系の工銀瑞信基金、農銀汇理基金などが出現した袁芳、趙詣などのスターファンドマネジャーに比べ、中銀ファンドは寂しい。

2020年に、中銀基金に16年間勤めたベテランの陳軍が退職しました。陳軍は2004年4月から2020年2月まで中銀基金に就任し、ファンドマネジャー、権益投資部総経理、補佐執行総裁、副執行総裁などを歴任した。陳軍が中銀収益混合基金を管理している13年の139日間で、勤務報酬は554.64%に達した。

現在、中銀基金の経理年限が一番長い権益基金の経理は厳菲で、もう一人のファンドマネジャーの年限が14年を超える基金マネジャーの李建管理の製品は固収類に偏っています。

また、中銀基金は3人のファンドマネジャーの年限が10年を超えたファンドマネジャーがいます。そのうち、ヤ鵬州、白潔はみな債券ファンドマネジャーで、呉印は権益基金マネージャーです。

21世紀の経済報道記者によると、現在の中銀基金の管理規模で最大の権益ファンドマネージャーは王帥で、その最新の管理規模は合計35.87億元である。まだいくつかのスターファンドマネジャーの端数に足りない。

業績から見ると、王帥が管理している5つのファンドは今年に入って収益が全部マイナスになりました。

「銀行系ファンドの権益商品の発展が良くないのはいくつかの原因があります。一つは能力圏の問題で、多くの指導者は銀行から来たのです。もう一つはインセンティブの問題です。銀行系会社は全部銀行の全体的な意思によって審査を行います。賃金の市場化が高くなく、激励があまり良くないので、業務の発展は比較的安定しているとしか言えません。公募基金の研究機関は21世紀の経済報道記者に語った。

「業界内の激励が多い中欧ファンドなどに対し、激励があってこそ発展する特徴がある」関係者は言う。

会社の人材チームの建設は長い仕事で、有効な制度が必要です。ある証券会社のファンドアナリストも同様に指摘している。

中銀基金のここ二年の発展問題について、中銀基金に勤務していたファンドマネジャーは、21世紀の経済報道記者に対し、「これ以上言うべきことはない」と述べました。現在のファンドマネジャーは「会社の発展には問題がない」と話しています。

優勢な分野が退化している。

「中銀基金は銀行系のファンド会社として、優位分野は固定収入であり、持分類の製品はずっと一般的である。これは資源素質の問題である」華南のあるファンド販売会社の人は21世紀の経済報道記者に語った。

「中銀基金の固収商品は実は業界の認可を受けています。ファンド会社が構築したファンド投資グループがあります。その中で、ファンド会社自身の製品以外に、入選した債券ファンドは中銀基金の製品です。」関係者は言う。

しかし、従来の強い固定収入分野でも、中銀ファンドは弱体化している。

データによると、2020年第1四半期の末にピークに達した後、中銀基金の社債型ファンドの規模は2021年上半期までに下落し始め、中銀基金型ファンドの規模は2063.55億元で、2020年第1四半期の末から600億元近く縮小した。2020年以来、中銀ファンドが清算している債券ファンドも3つあります。

実際、中銀ファンドもピークを迎えたことがある。

2018年末に、中銀基金の管理規模は史上最高の4518.44億元に達し、非貨幣基金の管理規模は1880.86億元に達し、業界第4位となりました。

しかし、今年の第二四半期の末に、中銀基金の非貨幣基金の管理規模はすでに業界の17位に落ち込んでいます。

権益商品の開発力が足りない一方、固定収入の優位項目が弱いため、中銀ファンドの立場が悪いです。

同じ銀行系の工銀瑞信会社で、今年第二四半期末の非貨幣基金の規模はすでに4000億元を超えました。中銀基金の債券ファンドの規模に比べて圧倒的に大きい部分を占めており、工銀瑞信基金の株式型ファンドの規模は非貨幣基金の4分の1に近い。

データによると、今年第二四半期末の中銀基金の株式型ファンドの規模は62.1億元で、債券型ファンドの規模は2063.43億元、混合型ファンドの規模は518億元である。債券型ファンドの規模の比率は78%に達した。

「資本管理の新規定の影響を受けて、機構がカスタマイズした固定収量製品を整理することも、中銀基金債券型ファンドの規模縮小の重要な原因である」アナリストは述べた。

この二年間の新しい基金配置から見ると、中銀基金は現在も固収類の製品を重点として配置しています。

21世紀の経済報道記者の整理によると、ここ1年間で中銀基金が発行している15の新ファンドのうち、3つだけが積極的権益基金で、残りは5つの偏った債務混合基金と6つの債券基金のうち、1つのFOFしかない。