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1000 억 달러 의 반도체 인수 대전: 국제 거두 공수 배후 의 비밀

2020/10/23 10:45:00 0

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최근 인텔, 잉 웨 이 다, ARM 등 반도체 회사 들 이 잇달아 톱 에 오 르 면서 엄 청 난 규모 의 인수 배경 이 되 고 있다.

ADI 는 지난 7 월 부터 Maxim (약 210 억 달러), 영 웨 이 다 는 Arm (약 400 억 달러), AMD 는 싸 이 링 스 (약 300 억 달러), SK 하 이 닉 스 (약 90 억 달러) 를 인수 하 겠 다 고 발표 했다. 이 4 대 반도체 매입 계획 만 해도 총 거래액 은 1000 억 달러 에 이른다.

물론 거래 가 최종 적 으로 완 성 될 수 있 을 지 는 다 국적 감독 부서 의 비준 이 필요 하고 최종 결 과 는 기 다 려 야 한다.하지만 반도체 인수 합병 은 계속 되 고 있 으 며 2019 년 에는 온기 가 돌 고 2020 년 에는 새로운 고지 가 다가 올 것 으로 보인다.

시장 조사 연구 기관 인 IC Insights 의 보고 에 따 르 면 7 월과 9 월 의 합병 협의 에 불과 하고 2020 년 에 반도체 합병 역사상 두 번 째 해 가 된다.반도체 합병 은 2015 년 에 정점 을 찍 었 다. 그해 30 건의 거래 의 총 가 치 는 1073 억 달러 이 고 그 다음은 2016 년 이다. 그러나 대형 합병 거래 가 성공 하지 못 해 최종 가 치 는 598 억 달러 로 떨 어 졌 다.

그 후에 해마다 낮 아 졌 고 2019 년 까지 8 개 월 전에 약 20 개의 합병 협 의 를 달성 했다. 총 가 치 는 280 억 달러 로 2018 년 한 해 동안 259 억 달러 를 넘 었 고 2017 년 한 해 동안 의 수치 에 가깝다.

올 하반기 에는 인수 합병 이 더욱 거세 지고, 참여 하 는 주인공 들 은 기본적으로 일 선 공장 이다.전염병 상황 에 도 불구 하고 전 세계 반도체 의 하락 세 는 계속 되 고 있 으 며 시장 구조 에 도 큰 영향 을 미 칠 것 이다.사실 이때 의 인수 협의 도 상반기, 심지어 1 년 여 전부터 상담 을 시작 한 것 으로 전염병 상황 이 완화 되 는 시점 에 처 해 있다. 각 분야 의 선택 을 보면 반도체 거두 들 이 사 거나 파 는 것 은 전문성 을 강화 하고 차별 화 된 경쟁 우 위 를 형성 하 는 데 있다.

4 대 인수 로 공 방전 이 벌어지다

SK 하 이 닉 스 와 인텔 은 20 일 SK 하 이 닉 스 가 인텔 엔 드 플래시 메모리 와 저장 업 무 를 90 억 달러 (약 601 억 위안) 에 인수 하 겠 다 고 밝 혔 다.한편 SK 하 이 닉 스 가 성 지 를 공략 하 는 추세 가 뚜렷 해 메 인 저장 칩 을 다시 강화 해 업계 의 위상 을 공 고 히 하고 있다.인텔 엔 드 플래시 메모리 사업 수입 을 주머니 에 넣 으 면 SK 하 이 닉 스 의 엔 드 플래시 메모리 가 세계 2 위 에 오 를 것 으로 예상 되 며, DRAM 에 버 금 가 는 순위 와 일치한다.

SK 하 이 닉 스 와 유사 한 점 은 아 날로 그 부품 공장 인 ADI 가 경쟁 업 체 맥 심 을 인수 한 뒤 글로벌 모 의 2 위 자 리 를 굳건 히 지 키 고 있다 는 점 이다. IC Insights 가 2019 년 전 세계 모 의 IC 판매 통계 에 따 르 면 2 위 를 차지 한 ADI 시 는 10%, 7 위 를 차지 한 맥 심 시 는 4% 를 차 지 했 으 며, 이들 을 합 쳐 1 위 TI (시 는 19%) 와 의 차 이 를 줄 였 다.

인텔 의 경우 이번 판 매 는 적자 에서 벗 어 나 90 억 달러 의 현금 을 얻 을 수 있 을 뿐만 아니 라 주의해 야 할 것 은 다 롄 웨이퍼 공장 은 인텔 이 중국 최대 의 정원 공장 으로 중미 과학 기술 마찰 로 인해 거두 인텔 은 어느 정도 정치 적 압력 에 직면 하고 있다 는 점 이다.물론 인텔 의 전체적인 전략 을 보면 CPU 주전 장, 박리 비 핵심 업무 가 중심 이다.

반도체 베테랑 분석가 가 가 21 세기 경제 보도 기자 에 따 르 면 반도체 가 고도 로 성숙 한 산업 이 라 수익 률 이 좋 지 않 아 빠르게 자 르 고 업무 체 제 를 조정 해 야 오래 갈 수 있다.

몇 년 전 인텔 도 대규모 인 수 를 시 작 했 고, FPGA, AI, 자동차 등 경주 에서 거금 을 뿌리 고 진출 했다. 그러나 최근 2 년 동안 인텔 의 주요 진지 가 도전 을 받 았 고, 신 흥 시장 은 계속 잠식 되 었 다.인텔 은 이제 전선 을 좁 히 고 비 즈 니스 라인 을 재정 비하 고 메 인 라인 에 집중 해 수비 자 세 를 보이 고 있다.

영 웨 이 다 는 지난해 멜 라 노 스 를 인수 한 뒤 올 해 는 아 람 인수 에 대한 기대 감 을 한껏 드 러 냈 다.이것 은 확실히 천재일우 의 기회 이다. 만약 에 소프트 뱅 크 경영 이 좋 지 않 으 면 Arm 도 시장 에 던 지지 않 을 것 이다.만약 에 Arm 이 있 으 면 컴 퓨 팅 에 있어 서 달 려 가 는 웨 이 다 는 강력 한 힘 을 얻 고 생태 계 를 중심 으로 계속 컴 퓨 팅 능력 을 향상 시 키 며 PC, 서버, 핸드폰 에서 자 리 를 잡 을 것 이다.영 웨 이 다 를 비롯 한 미국의 계 산 력 체 계 는 더욱 전면적 이 고 안정 적일 것 이다.

영국 웨 이 다 와 인텔 의 1 매 에서 1 타 1 수 를 볼 수 있다.최근 몇 년 동안 영국 웨 이 다 는 AI 절 승리 로 인텔 이 대응 하 였 으 나 두 주먹 으로 네 손 을 이기 지 못 해 상 대 는 여전히 야만 적 으로 성장 하고 있다.세상 을 하 찮 게 여 기 는 '게임 소년' 황 교주 가 GPU 의 주요 장소 에서 국면 을 개척 하고 PC 와 클 라 우 드 업무 에서 점점 용감 해 지 는데 이것 이 전문 적 인 전공 이 아니 라 고 할 수 있다.

인텔 은 여전히 반도체 계 의 맹주 이지 만, 한 손 으로 는 하늘 을 가 릴 수 없다.영 웨 이 다 외 에 도 AMD 를 보면 오 랜 기간 CPU 와 GPU 분야 에서 나란히 작전 을 펼 쳐 왔 던 AMD 가 싸 이 월 드 에 대한 인 수 를 시작 한 것 을 보면 AMD 가 다양한 경영 을 하고 자 하 는 것 을 알 수 있 고 컴 퓨 팅 능력 을 통합 시 켜 AMD 가 걸음 을 더 크게 내 디 고자 하 는 것 이 분명 하 다.그러나 여러 반도체 업계 인사 들 은 21 세기 경제 보도 기자 에 게 AMD 의 통합 을 좋게 생각 하지 않 는 다 고 밝 혔 다. 예 를 들 어 AMD 와 싸 이 링 스 두 기업 의 문화 적 차이 가 크 고 제품 구조 가 다 르 며 인수 후 현금 흐름 이 긴 장 될 수 있 으 며 연구개 발 자원 이 어떻게 분 배 될 지, 통합 후 이윤 기여 가 있 을 지 등 은 모두 도전 이다.

결론 적 으로 높 은 인수 계획 은 거두 들 의 공수 전략 을 반영 한다. 인텔 은 본 거지 를 고수 하고 영 웨 이 는 전군 이 출격 한다. AMD 는 목숨 을 끊 고 SK 하 이 닉 스 와 ADI 는 시장 점유 율 을 확대 한다.

인수 합병 후 온도 회복

그렇다면 기업 들 이 2020 년 에 왜 이렇게 밀 집 된 인수 합병 을 했 을 까?

우선 올해 전염병 상황, 중미 마찰 은 반도체 업계 에 어두 운 영향 을 미 쳤 다. 코어 연구 보고서 에 따 르 면 수요 단 이 떨 어 지면 2020 년 전 세계 반도체 생산액 이 7.34% 에서 3913 억 달러 로 떨 어 질 것 이 라 고 밝 혔 다.여러 가지 불확실 성, 주기 적 인 혼란 에 직면 한 상황 에서 기업 도 단체 와 거래 를 통 해 자신 이 산업 체인 에서 의 생태 적 위 치 를 유지 할 것 이다.

그 다음 에 전체적인 시장 상황 을 보면 앞에서 말 한 분석가 들 은 '합병 은 성장 을 추구 하 는 것 이 고 현재 전 세계 반도체 가 안정 적 인 업계 이다. 물론 중국 반도체 업 계 는 예외 이 고 중국 시장 은 지속 적 으로 성장 하고 있다.하지만 빠 르 면 3 년, 늦 으 면 5 년, 중국 반도체 업계 에 도 적지 않 은 인수 가 시 작 될 것 으로 전망 된다.예 를 들 어 과 창 판 의 관계 로 인해 많은 회사 들 이 더 많은 자금 을 가지 게 될 것 이다. 국제 합병 이후 에 중국 합병 안건 이 계속 상 영 될 것 이다. 중국 도 우승 열 패 의 단계 에 들 어 갈 것 이다. 칩 디자인 업계 부터 시작 할 것 이다.

시장 이 안정 되 고 성숙 한 상황 에서 국제 거두 들 은 통합 적 인 방식 으로 경영 규 모 를 확대 하고 반도체 업계 의 연구 개발 기술 투입 이 높 고 장벽 이 높 으 며 합병 도 효율 적 인 확대 방식 이다.

또한 주의해 야 할 것 은 반도체 기업 간 의 인 수 는 산업 내부 의 통합 과 같 고 산업 내부 에서 기술 의 유통 을 하 는 것 이다. 핸드폰 과 같은 제품 이 아니 라 인터넷 특성 을 가지 고 있 으 며 이 기 는 사람 이 모두 먹 을 수 있다 는 점 이다. 그러나 반도체 기술 은 전공 이 있 고 전문 분야 에서 나 무 를 설립 하면 산업 체인 에서 한 자 리 를 얻 을 수 있다.올해 인수 목표 들 을 보면, 거두 들 의 방향 은 대체로 일치 해, 주요 항로 의 전문화 를 모색 하고 있다.

예 를 들 어 인텔 의 조 치 를 보면 지난 2 년 동안 사방 으로 출격 했다 가 지금 은 비 핵심 업무 에서 벗 어 나 CPU 분야 에서 한 걸음 더 깊 어 졌 다. 올 해 는 PC 단 CPU 의 구조 도 바 뀌 었 다. 영국 웨 이 가 최근 에 두 번 인수 한 것 은 클 라 우 드, 데이터 센터 등 관련 업 무 를 중심 으로 한 것 이다. AMD 는 자신의 컴 퓨 팅 판 도 를 강화 하고 있다. SK 하 이 닉 스 와 ADI 는 말 할 필요 도 없 이 원래 의 강력 한 저장,아 날로 그 칩 분야 에서 한 단계 업그레이드.

인수, 박리 의 대상 이 누구 든 더 중요 한 것 은 어떻게 더 좋 은 수익 을 창 출하 느 냐 하 는 것 이다. 그러나 점점 전문화 되 는 업무 구조 과정 에서 반도체 기업 은 더 많은 이윤 과 더 높 은 시장 지 위 를 얻 을 수 있 고 영 웨 이 다, TI 는 모두 대표 적 인 사례 이다.

그 밖 에 수요 측면 에서 볼 때 현재 의 신 흥 응용 시장 에서 인공지능, 데이터 센터, 변두리 에서 공업 사물 인터넷 등 분야 까지 계산 하면 서 바 텀 컴 퓨 팅 플랫폼 에 새로운 수 요 를 제기 하고 있다.CPU, GPU, FPGA, ASIC 칩 의 각종 조합 이 여러 장면 에서 응용 되 기 때문에 반도체 거두 들 은 관련 기업 을 인수 함으로써 컴 퓨 팅 능력 을 강화 할 것 이다.

올해 의 대규모 인 수 를 보면 게이머 들 은 인텔, 잉 웨 이 다, AMD 등 잘 아 는 회사 인 것 을 알 수 있 을 것 이다. 어린 시절 의 기억 은 아직도 어린 시절 의 기억 이다. 한편 으로 는 반도체 시장의 안정성 이 자주 사라 지 는 핸드폰 업계 보다 훨씬 높다 는 것 을 알 수 있다. 핸드폰 브랜드 와 운영 을 중시 하 는 것 과 달리 반도체 가 반드시 기술 과 연 구 를 해 야 한다. 다른 한편 으로 는 반도체 시장의 안정성 이중국의 반도체 기업 들 은 아직 글로벌 통합 에 많이 참여 하지 않 고 있 으 며, 올해 인수 전쟁 은 유럽 과 미국의 한국 계 기업 들 의 내부 경쟁 과 비슷 하 다.

 

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