上市有三难:流量、供应链和新故事

　　三个多月前，阿里巴巴收到了10家淘品牌的联名书，不久之后，旗下天猫平台就成立了“协助商家上市办公室”，为平台上有上市计划的商家对接券商的上市前访谈和数据尽职调查。短短三个月时间，韩都衣舍和裂帛前后脚拟登陆新三板和创业板，紧随其后，茵曼和初语的母公司汇美集团也准备登陆创业板。据不完全统计，阿里平台上有将近50家企业排着队等上市。

　　5月9日，“阿里平台商家走进深交所”的活动举行，这些怀揣着A股融资梦的淘品牌随之曝光，包括零食类的三只松鼠、良品铺子，美妆类的阿芙精油、丽人丽妆，数码类的宁美国度、硕美科等。相对而言，几位服装商家更为激进，争相恐后地抢夺“淘品牌第一股”的地位。

　　在网购红利退却的后电商时代，这波淘品牌的上市潮到底是宣告着强大，还是透露出隐忧?要想投资人为其买单，淘品牌至少还要跨过三道坎：阿里平台流量增长触及天花板，供应链管理混乱，还要讲一个新故事——卸下淘宝光环该如何生存。

　　供应链扼住命脉 代工厂不买账

　　毋庸置疑，供应链往往是扼住品牌的命脉，很多品牌都因为供应链管理失控，现金流出现断节，最后死在库存上。淘品牌更是如此，订单量小，补货节奏不固定，使得代工厂无法合理安排生产周期。3年前，茵曼创始人方建华曾一度将供应链之痛拿到台面上来讲，“供应链管理不好，将是中国品牌和世界品牌的下一个灾难。”

　　“我们去年就停止了合作，韩都衣舍的衣服太难做了，整个工厂都弄得鸡飞狗跳的。”去年还在网上批发韩都衣舍尾单的代工厂向《IT时报》记者透露，韩都衣舍每个款式只生产三五百件，这逼近了生产线的最低开工标准，遇上爆款还要追加订单，要求在7到10天内送到韩都衣舍的仓库，严重打乱了工厂生产节奏，影响其它合作商的订单。所以，他们工厂转而为海外童装品牌做贴牌生产，每个订单都在几千件左右。

　　自2008年至今，像这样与韩都衣舍合作过的供应商累计超过1000家，拿着样品一家家找代工厂，有些代工厂一听每个订单只做几百件就没有下文了，有些代工厂合作了短短几个月就被“逼疯”了。

　　茵曼的情况也没有好到哪里去，方建华反思时提到，自己将一半的精力都放在供应链上，销售和生产常常在办公室里吵得乌烟瘴气。无计划地加单，疯狂地扩充品类，大批出货导致货期加长，仓储周转减慢。旺季的时候大批量到货又导致尾部品检压力山大，爆仓成了家常便饭。

　　从2013年起，几乎所有淘品牌都在谈柔性供应链，所谓“柔性”，就是要在保证质量和交期的前提下，能满足件数可多可少的订单。“到现在为止，还是没有一家服装类的淘品牌真正把柔性供应链做好的，这涉及多方面能力，包括会员管理系统、IT技术支持、大量设计师资源以及管理多品牌的能力等。”某券商分析师说道。

　　新款做预售时，淘品牌可以在很短时间内分析出爆款和平滞款，爆款第一时间追加订单，平滞款第一时间打折处理，但是代工厂往往无法在第一时间跟上。为了保证每年近3万新款产品如期交货，韩都衣舍现在的解决方案是派驻员工到代工厂参与生产流程，并只留下60家核心供应商。

　　记者找到一家初语(茵曼的姊妹品牌)的供应商，对方透露，他们分别在北京、广州、江西三地的工厂生产，有90%左右的业务针对初语。如果有其它客户想下单做初语的版样，只要每个版做300件以上就可以下订单，保证在半个月左右交货，如果只是少量要货可以直接在1688网站上下单。“初语的爆款基本都要做3万到5万件，我们的工厂基本做这些返单的爆款。”对方透露。

　　在这家供应商的1688店铺里，记者看到1200多款有成交记录，有16款是全码的现货，如果以3件起批来算，成交最多的一款衬衫已经卖出了2000多件。同款衬衫在初语天猫旗舰店上显示，月销量120件，库存1537件。

　　在一定程度上可以看出，天猫平台消耗库存的能力在减弱，供应商需要寻找更多的批发渠道来去库存。从茵曼母公司汇美集团的报表来看，2013年产量是539万件，但销量是479万件;汇美集团在2014年产量是946万件，销量是802万件，明显可以看出，汇美集团在2015年产生了大量的库存。