棉花收储谨慎　政策利好发挥仍需时日

　　工业库存低于同期水平，但企业补货不积极难以拉动棉价。后市下游纺织行业销售状况和成本转移仍是重点，只有疏通了下游，去年高成本的棉价才得以转移，同时拉动产业链顺畅。操作建议多看少做，保持偏空思路，区间19800-21000元之间震荡为主。

　　11月郑棉行情稍淡，主要交易区间在20000—20500元之间。国家19800元的收储价无疑仍是现阶段支撑市场的最主要因素。尽管如此，增加的产量和宏观悲观的环境未给棉花(20420,-90.00,-0.44%)创造上行的持续动能，因此棉价表现为横盘震荡。技术指标显示，虽然是多头稍占优势，但也是谨慎为主，观望情绪甚浓。美棉方面，棉花价格也随着天气进入寒冬，甚至冬眠。欧债毒瘤不断扩散并继续主导美国股票和商品走势，对市场施加了不少压力。12月初虽然全球六大央行联合救市，但从市场表现来看，投资者警惕心态较浓，对救市举措的效应持谨慎态度，利好作用恐怕只能是昙花一现。

　　更坚实更持久的利好支撑自然要数国储政策。但短暂刺激容易发挥效应，却难持续;长期利好虽然更能给予市场信心，却需要更多的耐心和更长时间预热。从9月份开始采摘新棉至今，国内各主产棉区籽棉采摘工作已接近尾声，收购价格基本保持稳定。内地棉农看跌后市，交售逐渐积极，棉企收购量放大。 从启动收储至今，每日企业交储总量都不及国家计划收储量，但每日公布的国家日收储计划和库容都在不断扩大。目前，国家日公布计划收储10万吨出头，一般日成交量4-8万吨。计划收储的增大，显示出国家稳定棉市的决心，这对稳定市场预期有明显的作用。虽然截至12月1日，收储总量已经超过100万吨，约为我国棉花年消费量的十分之一。但每日的收储却未见明显放量，就算配合宏观的短期利好，交储企业也是平静对待。