高温炙烤与减产预期共振 棉价偏强运行——本网解读棉市关键窗口期的机遇与风险

　　本周(2026年6月29日—7月3日)，国内棉价受新疆减产预期及商业库存持续去化驱动稳步上行，周均价大幅抬升;国际棉价受宏观利空扰动及美棉产区旱情缓解影响，维持窄幅波动，周均价较前周有所回落。

　　一、价格回顾：内外走势分化，国内强势特征明显

　　国内棉价持续上行，本周均价大幅高于前周。郑州棉花期货主力合约结算均价16099元/吨，较前周上涨230元/吨，涨幅1.4%;代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价17643元/吨，较前周上涨166元/吨，涨幅0.9%。截至7月6日，国内3128B级皮棉现货价格进一步走高至17871元/吨，较上周上涨2.80%。现货价格指数持续走高，3128B指数报17861元/吨，较上一交易日上调75元/吨。

　　国际棉价方面，纽约棉花期货主力合约结算均价77.05美分/磅，较前周下跌0.50美分/磅，跌幅0.6%;国际棉花指数(M)均价85.26美分/磅，较前周下跌1.11美分/磅，跌幅1.3%;折人民币进口成本14115元/吨(按1%关税计算)，较前周下跌222元/吨。内外价差进一步扩大，进口棉价格优势持续凸显。

　　棉纱价格小幅波动，涤纶短纤价格延续下跌。国内C32S普梳纱周均价较前周下跌10元/吨至23264元/吨;主要进口来源国C32S普梳纱周均价下跌178元/吨至22861元/吨。国内涤纶短纤价格周均价下跌178元/吨至7187元/吨。棉纺织市场淡季行情持续，企业出货放缓、订单缩减，终端需求走弱，成品库存持续累积。

　　二、市场形势：多空交织，供应端故事主导行情

　　(一)主产国天气风险集中释放

　　新疆棉花已全面进入开花结铃的关键生殖生长阶段。全疆整体开花率约为50.8%，虽较前一周大幅提升30.6个百分点，但仍较去年同期落后1.7个百分点，南北疆长势分化明显。南疆光热条件充足，部分早播优质棉田已进入花铃期;北疆受前期低温影响，绝大部分棉田仍处于盛蕾期。

　　据中央气象台预计，7月1日至7日，西北及华北南部等地将迎来37℃至43℃的持续高温天气。国内新疆棉田持续遭遇极端高温天气，局部干旱热害持续发酵，新季棉花单产下调预期不断升温。随着棉花陆续进入盛花结铃期，高温热害的持续时间、水肥保障能力及极端天气演变，将成为决定最终单产水平的核心变量。

　　国际方面，美国农业部6月30日发布的实播面积报告显示，2026年美国棉花实播面积为985万英亩，同比增长6%。但美棉生长优良率仅为48%，较前一周的53%环比下降5个百分点，同比低3个百分点。全美植棉区受旱情影响比例虽降至56%，但受灾占比仍过半，主产区得州缺水情况近期再度反弹。市场交易的逻辑已从“面积”切换至“单产与弃耕率”。

　　印度方面，2026年西南季风开局显著偏弱，截至6月25日全境降雨较常年均值偏低超过41%，棉花种植面积据报告已收缩约28%。今年预计四季度形成强厄尔尼诺事件，印度产区是重点观测区域。

　　(二)需求端：内外分化，隐忧犹存

　　国内宏观景气度与工业运行持续向好。6月份制造业PMI为50.3%，环比上升0.3个百分点，重返扩张区间。全国规模以上工业企业利润同比增长18.8%。外贸方面，机械、纺织服装及皮革制品、交通运输物流三大传统优势行业企业境外参展办展项目数量稳居前三位。

　　然而，需求端隐忧不容忽...

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