原油类基金疯狂月：百亿份额涌入 基金公司密集提示风险

原油类基金再度密集提示风险。

4月29日，易方达原油、嘉实原油、国泰商品和南方原油等基金又发布了溢价风险的提示公告，公告均提及相关基金的二级市场交易价格波动较大，请投资者密切关注基金份额净值，同时交易价格大幅高于基金份额净值，如果盲目投资高溢价率的基金份额，可能遭受重大损失。

而这并不是相关原油类基金第一次发布此类风险提示公告。自三月中下旬开始，基金公司就已经开启了密集的风险提示。

事实上，过去一个多月来市场上的原油基金如坐过山车，经历了投资者迅速追捧抄底，也见证着市场的风险外溢。

“近期很多投资者都对原油非常关注，都在问能不能抄底。其实很多油气基金场外申购都已暂停，而近期油气基金在二级市场交易价格波动较大且溢价幅度较高，场内溢价风险较大，不建议投资者高溢价买入。未来预计原油市场或将持续波动，不建议投资者盲目抄底。”4月29日，北京某公募基金投资总监告诉21世纪经济报道记者。

逐步走高的溢价，自然是引发原油类基金频繁提示风险的关键原因。-新华社

溢价高企

逐步走高的溢价，自然是引发原油类基金频繁提示风险的关键原因。

按4月27日数据来看，易方达原油基金、南方原油基金两只油气类基金的溢价已经超过了100%。

Wind数据显示，易方达原油基金在4月27日的收盘价为0.74元，而当日对应的基金单位净值则为0.34元，基金溢价幅度达118%；南方原油在4月27日的收盘价为0.73元，当日对应的基金单位净值为0.33元，基金溢价幅度达到121%。

在4月29日早间的公告中，易方达基金就指出，截至4月28日，易方达原油基金在二级市场的收盘价为0.724元，明显高于基金份额净值，投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能遭受重大损失。

按其披露的4月24日数据，易方达原油基金在二级市场的收盘价为0.760元，相对于当日0.3725元的基金份额净值，溢价幅度达到104.03%。

在此之前的4月23日，易方达原油基金的溢价幅度亦超过100%，达到106%。

溢价率同样走高的南方原油，也在公告中指出如果盲目投资，可能造成重大损失，并表示将于4月29日开市起至当日10:30暂停交易，自4月29日10:30起恢复正常交易。

事实上，对于当前原油类基金的高溢价表现，多位基金经理在受访时对“抄底”并不提倡。

“油气基金溢价体现出投资者对于后市油价上涨的判断，但当前市场依然震荡，油价短期仍将剧烈波动。”上海一位公募基金经理告诉21世纪经济报道记者。

“今年以来油价大幅下跌，跌到了历史新低，甚至期货合约出现负油价的现象，很多投资者不断抄底。原油类基金多数是QDII基金，由于买入投资者过多，很多QDII基金额度占满，停止申购。于是很多投资者在二级市场买入原油ETF，但原油ETF在二级市场的流动性较差，大量资金涌入造成价格大幅抬升，甚至出现个别原油基金溢价超过90%的情况。”格上财富研究员张婷告诉21世纪经济报道记者。

张婷表示，“如果接下来原油价格上涨幅度不大，原油ETF可能会面临油价涨而ETF价格跌的现象。”

“这种情况下，基金公司只能说坚持做好风险提示，请投资者注意风险。”北京某公募基金人士表示。

据21世纪经济报道记者不完全统计，自3月份中下旬以来至4月29日，易方达原油基金已发布了近30份风险提示公告，；南方基金自三月份以来也已发布超过20份针对原油基金的风险提示公告。

风险难挡追捧情绪

然而，就在基金公司密集提示风险的同时，市场资金对原油类基金的追捧却依旧热切。

一季报数据显示，今年以来油气类基金份额由2020年初时的114.69亿份，增长至249.71亿份，增长了135.02亿份，增长了118%。

事实上，一季度原油价格波动“探底”,多只原油基金均遭到资金抢筹，不得不宣布限购。

3月份的表现尤为明显。投资者抢筹导致QDII额度告急，彼时多家基金公司均宣布了旗下相关产品调整大额限购，甚至连续多次下发公告限购。

譬如南方原油，该基金在3月11日起将大额申购和定投限制由2万元调整为2000元，随后在3月13日公告称，因外汇额度限制，该基金将自当日起暂停申购和定投业务，赎回业务照常办理。基金恢复办理申购和定投业务的时间将另行公告。

从今年一季度末的数据来看，南方原油在一季度末的份额达到31.81亿份，相比去年年末2.86亿份数据，增长幅度超过1000%；嘉实原油在一季度末的份额为22.24亿份，相比去年年末6606.11万份的数据，增长幅度则超过3200%；同样的，易方达原油、国泰大宗商品的基金份额也有数倍的增长。

但相对业绩表现来看，今年以来截至4月28日，几只原油类基金的回报在全市场QDII基金中排名垫底，国泰大宗商品、易方达原油基金、南方原油等净值跌幅均超过70%。

从持仓情况来看，多只原油QDII基金持有了全球最大的原油基金USO（美国石油基金），而USO则在近期剧烈波动。

一季报显示，有6只QDII在一季度末持有USO，包括易方达原油、南方原油、国泰大宗商品、信诚全球商品主题、嘉实原油以及南方全球精选。

据最新披露，美国石油基金4月在石油合约上浮亏达到了7.255亿美元。早前，美国石油基金表示，将出售其所有WTI原油6月合约，并进一步增加远期合约比例：7月合约30%、8月合约15%、9月合约15%、10月合约15%、12月合约15%、2021年6月合约10%。

消息一出，市场又起波澜。

“对于普通投资者来说，投资原油类基金要注意基金的投资方向，是投资现货、期货还是石油公司，不同的投资标的，会面临不同的风险，如果是期货，则会面临较大的移仓成本，如果是石油公司，则可能会有公司破产的风险等等，个体的差异化可能会导致基金业绩的差异。”张婷认为。