Zhang Yimou N 'Est Pas "Sauvez La Paille".

Le 23 novembre, la société cotée en bourse de la Brigade des lettres a, Sanxiang impression, a publié un communiqué indiquant que l'actionnaire holding de la société, Sanxiang Holdings, avait prolongé le nantissement de ses 124 millions d'actions du 20 novembre 2019 au 20 mai 2020.

Auparavant, le 12 novembre, le propriétaire effectif de la société, Huang Hui, gagait 166 millions d'actions de la société cotée en bourse, soit 93,89% de ses actions, 12,11% de son capital total et était utilisé pour « faire fonctionner sa propre production ».C'était aussi la première fois que Huang Hui gagnait des actions de sociétés cotées en bourse détenues directement par des particuliers.

À l'heure actuelle, Huang Hui, l'Holding Sanxiang et l'action concertée, a engagé 460 millions d'actions, soit 21,8% du capital total de l'entreprise.

Derrière le gage continu d 'actions, l' impression de la culture et de l 'activité des entreprises ne progresse pas assez.Au cours du premier semestre de cette année, Sanxiang impression d 'affaires culturelles et artistiques a rapporté 28 870 000 yuan, soit seulement 2% des recettes totales de l' entreprise.Cette entreprise, qui a commencé à opérer la transition « propriété plus culture » en 2015, n 'a manifestement pas progressé au rythme prévu.

Au cours des dernières années, un grand nombre d 'entreprises immobilières ont été transformées en entreprises de la Brigade des lettres, et sur les 100 entreprises immobilières, environ 6% sont actuellement impliquées dans l' industrie de la Brigade des lettres.

Bien qu 'il soit beau, l' immobilier de Wenga n 'est pas encore une véritable paille de sauvetage dans tous les domaines de la diversité des entreprises immobilières.

En raison des différences entre les types d'activité, la logique d'exploitation, les modèles commerciaux, etc., la période de transition est une période inévitable pour chaque entreprise immobilière, et certaines entreprises n'ont même pas réussi à franchir ce « carrefour».

À l'heure actuelle, près de 60% des 100 entreprises immobilières sont impliquées dans l'industrie de la littérature, dont plus de 10 ont créé des groupes spécialisés dans la littérature.- Song Wenhui.

La célébrité n'a plus d'effet.

L 'impression de Sanxiang, prédécesseur de Sanxiang actions, en 2012 dans le cadre d' un prêt en bourse.La société a longtemps été l 'activité principale de l' immobilier, mais à petite échelle.En 2014, le montant des ventes contractuelles d 'actions de Sanxiang n' était que de 1 milliard 592 millions de yuan, alors que les recettes de la société s' élevaient à 1 milliard 270 millions de yuan.

En 2015, la société Sanxiang a annoncé une transition vers la « propriété plus culture ».À cette fin, la société a acquis 100% impression d 'actions à un prix de 1,9 milliard de yuan, avec une prime de 18,64 fois.Les actions de la société sont connues sous le nom de "l 'impression des trois Xiang".

Avant l 'impression, Zhang Yimou, Wang Chao Song, Fan Yue trois réalisateurs ont lancé le Centre de Beijing pour la culture et l' art de l 'image, les produits sont principalement basés sur le spectacle de la montagne et de l' eau comme point de vente de la série impressions de l 'opéra et de La danse.Pour ce qui est de l 'image visuelle, les reportages de l' époque sont riches en mots: "l 'impression visuelle, lancée par des agences de création Star telles que l' IDG, est actuellement l 'un des plus célèbres et les plus réussis de création touristique et d' exploitation des droits d 'auteur.Son champ d 'activité couvre principalement les spectacles de paysages et d' expériences dans le cadre de la culture du tourisme.En 2014, le chiffre d'affaires non vérifié était de 140 millions et le bénéfice net de 75 millions ».

Selon l 'Accord d' acquisition, Zhang Yimou exercera les fonctions de Directeur général de la culture et de l 'art de l' image de Sanxiang à partir de la date d 'achèvement de la restructuration d' acquisition, pendant au moins trois ans.Le contrat de nomination de Zhang Yimou a expiré en mai 2019 et n 'a pas été renouvelé depuis.

Sur un total de 1,9 milliard de dollars, Huang Hui, Contrôleur par actions de Sanxiang, a investi 1 milliard 31 millions de dollars, la fameuse Agence d 'investissement IDG 200 millions de yuan, la Fondation Yunfeng 50 millions de yuan, derrière le Fonds Yunfeng, les grands capitaux tels que ma Yun, Shi Yu Zhu et Liu Yonghao.

A l 'époque, la série d' opéras et de danses d 'impression était en plein essor.Au moment de l 'acquisition, les anciens actionnaires avaient pris des engagements de performance, et les bénéfices nets maternels réalisés en 2015, 2016, 2017 et 2018, déduction faite des pertes non renouvelables, n' étaient pas inférieurs à 100 millions de yuan, 130 millions de yuan, 160 millions de yuan et 163 millions de yuan, respectivement.

Le marché des capitaux est plus favorable à l 'acquisition de trois Xiang actions après l' acquisition.Selon les obligataires, « l 'action de Sanxiang dans le domaine culturel transfrontalier peut avoir de bonnes synergies avec les propriétaires immobiliers, contribuer à améliorer la capacité de croissance et d' évaluation des performances futures, tandis que l 'action de Sanxiang est également un bénéficiaire de l' intégration de Jingjin Jinji, négligé par le marché, à partir de 2015, les ventes devraient s' accélérer et couvrir pour la première fois la "forte recommandation".

Toutefois, les prétendues synergies ne semblent pas avoir été réalisées.D 'après le bulletin de l' entreprise, pendant ces quatre années, l 'impression a été attribuée au bénéfice net maternel de 102 millions de yuan, 125 millions de yuan, 134 millions de yuan et 27 610 000 yuan.À l'exception de 2015, les engagements de résultat n'ont pas été atteints au cours des trois dernières années.

Face à la baisse de l 'activité culturelle, l' Institut a envoyé une lettre d 'information en mai dernier.En réponse à cette question, l 'impression de Sanxiang, rebaptisée « l' État ayant renforcé les politiques de gestion de la dette des administrations locales, la volonté d 'investissement du Gouvernement a diminué après 2018.

En d'autres termes, avec le resserrement de la gestion des plates - formes locales de gestion de la dette, les autorités locales sont moins enclines à investir, ce qui a une incidence sur les résultats perçus.Pendant cette période, Zhang Yimou a occupé le poste de Directeur général de la culture et de l 'art de l' impression de Sanxiang, mais n 'a pas pu sauver la société de la baisse de ses performances.

Selon les journalistes peipeignés, Zhang Yimou réalisateur a produit des sérd 'Impressions telles que "Impress liusan sœur" (Yangshuo, Guangxi Zhuang Région autonome, Guangxi), Impress Lijiang (Yunnan), Impress Xihu (Hangzhou, Zhejiang), Impress Hainan Island, Impress Dahong Pei (WUYI SHAN, fujianprovince), impression Putuo (zhishan Islands, Zhejiang), Impress Wulong Comté, Chongqing, Wulong préfecture), imprimprimprimprimprimprimprimprimprimprimprimprimprimprimprimprimprimprimprimprimprikikchi Chi Chi Chi Chi (WESTBANK), Taiji Ji Ji Ji Ji Ji Ji Ji Ji Ji Ji Ji Ji Ji Ji, Kunming Xi Xi Xi Xi Xi Xi Xi Xi Xi Xi Chen Jia Gou, Henan Wen Comté.Les premières séries d'impressions, aussi bien économiques que sociales, ont donné de bons résultats, a déclaré le responsable de l'impression Liu sanmei, le 20 mars 2004, pour la première fois officiellement dans la ville de Guilin, Guangxi, et jusqu'en 2008, l'impression Liu sanmei a fait 2 000 représentations, avec un public de 3 millions de spectateurs et des recettes de 600 millions de yuan.Mais plus tard, il semble que le message d 'ouverture de signature ait été publié en décembre 2017, comme impressions of the Yangtze Pool, et le message d' ouverture de signature a été publié en décembre 2018.Toutefois, selon le rapport semestriel publié le 29 juillet 2019 par l 'impression de Sanxiang, impression Pool et impression Taiji, le retour de Zunyi long voyage et l' Okinawa Shaoshan le plus mémorable sont encore en préparation.

Au cours de cette période, le marché immobilier national a connu le plus fort réchauffement de l 'histoire, mais comme l' accent a été mis sur les activités culturelles et artistiques, les entreprises immobilières impressionnelles de Sanxiang n 'ont pas non plus été en mesure de profiter de l' occasion pour renforcer leurs capacités.

En 2018, Sanxiang a l 'impression qu' il n 'y a que sept projets en vente, répartis entre Shanghai et Hangzhou, pour un montant total de 2 milliards 789 millions de yuan.Au cours du premier semestre de 2019, le nombre de projets en cours d 'exécution impressionnés par Sanxiang a été ramené à cinq, pour un montant de 2,1 milliards de yuan.Et au cours du premier semestre de l 'année, Sanxiang n' a pas l 'impression d' une nouvelle réserve foncière.

Les commentateurs de Finance et d 'economie ont fait un bond dans l' économie du XXIe siècle, selon le rapport, avec une telle échelle de vente, il n 'y a guère de chance que les opérations immobilières impressionnistes de Sanxiang.La transformation de l'entreprise peut être considérée comme un échec si l'activité culturelle et artistique n'est pas encore développée.

Transition difficile

Three Xiang Impression of Transition path, with Some Case nature.Toutefois, ces dernières années, un grand nombre d'entreprises immobilières ont entrepris des transformations dans les domaines de la culture et du tourisme.En plus des possibilités offertes par l'industrie des voyages, l'immobilier peut facilement servir de support au projet et rendre cette transition possible sur le plan théorique.

D'après les statistiques, près de 60% des 100 entreprises immobilières sont actuellement impliquées dans l'industrie de la littérature, et plus de 10 d'entre elles ont créé des groupes spécialisés.Wanda, Heng, Rong - Chun, Green City, biguiyuan et d 'autres grandes entreprises immobilières, ont mis en place la disposition de l' immobilier Wen brigade, Wanke a mis en place le Département de la glace et de la neige.

Toutefois, comme dans le cas de Sanxiang, les sociétés immobilières se sont généralement heurtées à des difficultés différentes au cours de la transition.

Dans l 'entreprise principale, Wanda Wen brigade a fait le plus grand jamais.De 2013 à 2017, Wanda a souvent pris la liste des projets ci - après, répartis entre de nombreuses villes de pointe comme Guangzhou, Chongqing, Chengdu, Qingdao et Harbin, ainsi que des villes touristiques telles que Guilin et Xishuangbanna.En 2016, Wang Jianlin, qui hésite à s' appeler Disney, veut que Disney ne soit pas rentable en Chine pendant 20 ans.

En 2017, une crise de liquidités a éclaté à Wanda.En réponse, Wanda a vendu 91% des 13 projets de la Brigade des lettres au prix de 43 344 millions de yuan.Au cours de la même période, des projets tels que le tourisme international de Changbai Mountain, sous le drapeau de Wanda, ont également été vendus.

Jusqu 'en 2019, Wanda, qui s' est progressivement rétabli de la crise, a repris ses activités au sein de la Brigade des lettres.Toutefois, l'emplacement et la qualité des projets n'ont pas été aussi bons qu'auparavant.

Une autre société, Zhong Hiro, qui avait été la brigade de la transition, n'a finalement pas réussi à sortir de l'échec.

China Hiroshima a commencé par le projet d 'habitation commerciale de Beijing, en 2010, après avoir emprunté l' enveloppe a pour lancer la configuration nationale de la société dans Jilin, Zhejiang, Hainan, Yunnan et d 'autres lieux ont acquis des projets de Wen brigade.Avec l 'immobilier des flux de trésorerie pour soutenir les opérations de la brigade Wen, est devenu le principal modèle d' actions de zhonghong.

En mars 2017, Pékin a mis en place une réglementation du bâtiment "317 New Deal" et "326 New Deal".Les marchés ont beaucoup souffert et les marchés commerciaux sont tombés au point de glace.Le projet de Zhong Hong à Beijing non seulement n 'a pas réussi à obtenir le flux de trésorerie des ventes, mais il est également tombé dans un état d' abandon.

À partir du deuxième semestre de 2017, en raison de l 'absence de liquidités, certains projets de zhonghong ont été mal payés, suspendus, etc.Parmi ceux - ci, le projet de la nouvelle brigade mondiale des merveilles, situé à angi (Zhejiang), est particulièrement grave et implique de multiples manquements à la réglementation financière.Dans le même temps, Zhong Hong a acquis en 2017 le projet de la brigade littéraire de Hainan, la péninsule de la péninsule de la péninsule de la péninsule coréenne, plongeant rapidement dans un tourbillon des droits de propriété qui a non seulement plongé Zhong - Hong dans un différend judiciaire, mais aussi empêché de contribuer à la performance.

Depuis lors, le marché immobilier s'est redressé, mais la chaîne financière de nakahiro est restée tendue en raison de l'importance des investissements et de la durée des cycles de rendement au cours de la période précédant le projet.L 'ancien employé de Zhong Hong a rapporté à l' économie du XXIe siècle qu 'une fois que le projet de construction d' une maison de produits de Hainan aurait été achevé, le Siège aurait rapidement viré de l 'argent pour le développement de la brigade Wen.Cela a également entraîné des retards dans le paiement de certains biens immobiliers.

D 'après la circulaire, le flux de trésorerie des opérations de zhonghong a été négatif entre 2014 et 2017.

En 2018, Zhong Hong a tenté à trois reprises de se sauver en se réorganisant, en transférant des actions, etc.Cela a également une incidence sur la performance de la société.Entre le 13 septembre et le 18 octobre de la même année, la valeur des actions de zhonghong a été inférieure à leur valeur nominale pendant 20 jours consécutifs de transactions.