Editorial Enterprise Board To Registration, When Time

Il y a peu, à sa treizième réunion, la Commission centrale de réforme profonde a examiné l'adoption d'un programme global de mise en œuvre de la réforme du système d'enregistrement et d'enregistrement pilote, ce qui signifie que la réforme du système d'enregistrement pilote a été lancée et que la Commission et l'Institut ont ensuite sollicité L'avis du marché sur la réglementation de la réforme du système d'enregistrement.

Ce programme, qui s'inspire dans l'ensemble des arrangements institutionnels de base du système pilote d'enregistrement des plaques, a permis au système d'enregistrement de fonctionner sans heurt au cours des derniers mois et a permis d'acquérir de l'expérience et d'offrir la possibilité d'étendre progressivement le système aux marchés de valeurs.

L'introduction d'un système d'enregistrement des émissions de valeurs est un arrangement important pour approfondir la réforme des marchés de capitaux, améliorer l'infrastructure des marchés de capitaux et améliorer le fonctionnement des marchés de capitaux.Depuis sa création, le marché des valeurs mobilières chinois est en cours d 'amélioration institutionnelle.Au cours de cette période, il y a eu des insuffisances dans l'instauration de l'état de droit sur le marché, ainsi que des problèmes de falsification, de brouillage, etc., qui ont perturbé l'ordre économique, entravé l'avancement des réformes et l'amélioration des marchés des valeurs mobilières, encore plus le fonctionnement de l'économie réelle des services sur le marché des valeurs mobilières et n'ont pas permis d'optimiser la répartition des ressources.

L 'essence de l' enregistrement est la ville de droit.Le programme de réforme a considérablement renforcé les sanctions applicables aux infractions telles que les fraudes, en prévoyant des mesures de protection des investisseurs telles que « rachat» et « indemnisation anticipée» et un système de procédure civile « Retrait exprès ou participation implicite», offrant ainsi des garanties solides pour l'approfondissement de la réforme du système d'enregistrement.Il s'agit notamment de renforcer la responsabilité des intermédiaires, d'accroître le coût des infractions et d'accroître la responsabilité des organismes de parrainage, ce qui permet de mieux protéger les investisseurs.L'application du principe de la municipalité selon la loi, axée sur la divulgation de l'information, la rationalisation des conditions d'émission et l'élargissement de l'inclusion du système, a permis d'assurer l'efficacité du système d'enregistrement.

L'introduction d'un système d'enregistrement des émissions de titres a permis de créer des marchés de capitaux à plusieurs niveaux, d'élargir le financement direct et de prévenir les risques financiers.Avec l'expansion de l'économie chinoise, la part du financement direct a diminué.Les données montrent qu'à la fin de 2018, le ratio des actifs de portefeuille, y compris les actions et les obligations, au PIB était de 135,5%, soit 31,4% de moins qu'à la fin de 2007.Sur ce total, à la fin de 2018, la valeur de réalisation des actions par rapport au PIB était de 44,6%, soit 75,5% de moins qu'à la fin de 2007.Le ratio obligations / PIB est de 90,9%, soit une augmentation de 44,1% par rapport à la fin de 2007.Il est évident que la baisse de l'ampleur des retards dans le financement direct est principalement imputable aux marchés boursiers.

Les données montrent que la croissance du financement par actions dans le secteur des entreprises s'est ralentie entre 2008 et 2018 et que la valeur de réalisation des actions a diminué de 28 points de pourcentage à la fin de 2018 par rapport à la fin de 2007.La faible part du financement direct a entraîné une augmentation plus rapide du ratio d'endettement macroéconomique.L'augmentation de la dette sociale s'est accélérée dans le contexte d'une croissance rapide du financement par créances, d'une croissance plus lente du financement par actions et d'une diminution du ratio des actions au PIB.Le ratio d'endettement global / PIB est passé de 145,4% à la fin de 2008 à 248,7% à la fin de 2018, soit une augmentation cumulée de plus de 100%.

Pour stabiliser les taux d'endettement au niveau macroéconomique et prévenir les risques financiers systémiques, il est important d'élargir le financement par actions, et pour cela, il faut promouvoir l'enregistrement des émissions de titres plutôt que de continuer à faire la queue de l'IPO.

Dans la situation actuelle, l 'introduction de l' enregistrement à titre expérimental a contribué à faire progresser la transformation de l 'économie chinoise et à fournir des services financiers à un plus grand nombre d' entreprises innovantes pour participer à un nouveau cycle de changements industriels et de révolution technologique.L 'économie chinoise est en train de se moderniser, de nouvelles constructions à grande échelle permettront d' accroître l 'utilisation de l' économie numérique et de créer un certain nombre d 'industries et d' entreprises nouvelles.

Traditionnellement, ces entreprises innovantes ont beaucoup investi dans le capital - risque et les fonds sectoriels, mais elles n'ont pas les moyens de se retirer, la plupart d'entre elles choisissant de coter aux États - Unis.L 'implantation du système d' enregistrement de l 'émission de titres incite considérablement le capital social à investir dans les entreprises de la science et de la technologie et de l' innovation.Réduction de la puissance de contrôle.

Il convient de noter qu 'à l' approche d 'une nouvelle vague d' innovations scientifiques et technologiques, l 'enregistrement des plaques de promotion de l' entreprenariat chinois après la plaque de la science et de la technologie contribuera à promouvoir la modernisation de l 'économie chinoise et l' innovation scientifique et technologique en formant un modèle de développement industriel semblable à celui des États - Unis, Silicon Valley + NASDAQ.

    Le système d 'enregistrement assume de nombreuses responsabilités stratégiques, mais il est nécessaire de mieux les mettre en œuvre, de respecter les principes de l' état de droit et de la commercialisation, de se concentrer sur la divulgation de l 'information, d' améliorer la transparence et l 'authenticité, de mieux protéger les intérêts des investisseurs, d' agir en stricte conformité avec la loi sur les municipalités, de faire en sorte que les options soient réellement déléguées au marché, d 'optimiser la fonction d' intermédiaire dans l 'allocation des ressources et de contribuer au développement de qualité de l' économie chinoise.Énergie.