PTAの「再寵」は四連が値上がりしたらどうやって行けばいいですか？

PTAの主力契約は4日間連続で値上がりし、市場に多くの想像力を与えました。実際には、6月に入って以来、国内PTA装置は頻繁に点検し、下流では、市の底にある原料を織り込んで、市場の心理状態は静かに変化しています。上流PXより多くの生産能力が生産され、伝統的な紡績服装の消費閑散期、PTAの上昇率は継続できますか？

多重利多因子共鳴PTAの勢いがすごいです。

日盤が上がると夜盤が上がる。昨日、PTAは日中に振動して上りました。44元/トンは5618元/トンで上げられました。上昇幅は0.79%でした。夜の強い取引は膨張した後、小幅は反落しました。最後に1.11%の利得で5648元/トンに報告されました。今週以来、PTAの主力契約は累計414元上昇し、上昇幅は7.9%に達しました。

PTAはここ数日上昇しました。4つの利害共鳴の結果です。国が投信する先物高級アナリストのポン春艶さんによると、1つは6月中旬に国内の装置が集中的に点検し、2つは織屋が原料を写したもので、3つは中米関係が緩和され、4つは原油価格が安定的に回復することを願っている。

事実、6月中旬には国内装置の点検が頻繁に行われています。また、同期に駐車する装置と間もなく駐車する装置を合わせて、最近は12セットの装置が減産停止計画があります。「でも、ほとんどの装置は短期駐車です。中には身だしなみがあります。化学繊維台湾化興業、亜東石化、漢邦石化の装置は2-3日間駐車して、影響は限られています。駐車時間が長いのは主に蓬威石化90万トン、四川能投100万トン、恒力220万トン、逸盛225万トン、福化工貿450万トン、中石化が駐車する2セットの装置です。点検計画によると、6月末にはほとんどの装置が生産を再開し、特にPTAの加工費が1500元/トン以上に戻ると、高額の利益に駆られてPTAの生産意欲が高くなり、今日は新鳳鳴220万トンの装置が9月に生産を開始するというニュースが流れました。ポン春艶によると、装置の点検の利益は段階的で、加工費の回復に伴って装置の生産意欲が回復し、PTAの供給は再び明らかに上昇するという。

装置の点検が短期市場の投機焦点となり、空ヘッドディスクが自発的に脱場し、PTA価格が2%を超えた。最初の先物アナリスト、魏琳は言った。

また、PTA価格の上昇を引き起こした第二の駆動は、織布工場の裏地原料である。「最近ポリエステルの生産販売が回復し、ポリエステルの在庫が大幅に改善され、ポリエステルは着工して再び回復しました。ポリエステルはオフシーズンの表現が予想より弱いです。」中信先物アナリストの許俐さんは言った。

ポン春艶の紹介によると、5月末以来、ポリエステルの価格はここ2年の低水準に落ち込んでいます。紡績工場は市に没頭して、ポリエステルの生産と販売が大幅に放出されました。その結果、ポリエステル工場の製品の在庫は急速に下がりました。ポリエステル工場の製品の在庫圧力が解放された後、企業の利益が好転し、生産の積極性が回復しました。そのため、ポリエステル業界の負荷が持続的に回復し、原料価格に対して回復があります。しかし、現在は織工所は低価格で購入し、積極的に原料を加工しています。注文状況が楽観的でない場合、これらの原料は最終的に在庫となって紡績工場に積み立てられ、原料価格の持続的な上昇を制約する重要な要素となります。逆に注文がよくなれば、織造工場の在庫は順調に消化できます。消費側の利益は引き続きPTA価格を回復できます。はなばなしい話

第三のドライバは中米関係の緊張度が緩和されます。中米の元首の1回の電話の通話は市場を再度中米貿易の交渉に対して望みを燃やすことをさせて、マクロの顔の緊張の心理状態は明らかに緩和して、これはPTAにとって比較的に明らかに奮い立つ作用があります。「中米関係の緊張が高まれば、今後は新たな関税圧力に直面し、直接的にPTA端末の紡織服装市場に影響を及ぼす。この利多が継続できるかどうかは最終的に中米貿易交渉の進捗にかかっています。ポン春艶はさらに、中米関係の緩和が市場に予想されるのは残りの3000億ドルの懲罰関税政策が実施されないかもしれないと説明し、直接に中国紡織服装市場に利益をもたらしている。アメリカは中国の紡織服装の重要な輸出地なので、関税が上がると、一部の中国紡織服装のアメリカへの輸出に影響があります。中米関係が緩和され、短期的に輸出が上手くなるかもしれません。一部の輸出注文が殺到しています。

また原油価格は堅調に回復し、PTAに対しても直接的な利多回復があります。コストについては、これまでPTAの加工費が下がった後、原油価格の動きとの敏感度が上昇し、原油価格が下落した後、PTAはコスト端からの牽引力が弱まり、それに伴って安定したのが概算率です。徐敏さんが言います。

「原油価格の上昇要因は主に米イラク情勢が緊迫しているため、地縁リスクプレミアムを押し上げ、中米貿易情勢が緩和しているマクロ的な景気刺激と、最新発表のアメリカEIA原油在庫のデータが全面的に良い」魏琳は述べた。

6月13日にマンチェスター湾のホルムズ海峡近くでタンカー2隻が襲撃され、原油供給の影響と中東地縁政治危機の高まりを懸念し、国際原油価格は4%上昇し、化学工業プレートは全体的に回復された。現在、イランはイラクの核契約の遵守を減らすと脅しています。濃縮ウラン在庫300キロの上限を突破します。6月19日、イラン革命防衛隊がイラン領空に入ったアメリカの無人機を撃墜した。このニュースは、地縁衝突に対する市場のさらなる懸念を引き起こし、原油価格は3%上昇した。

6月18日に中米の指導者は電話を交換して、貿易の緊迫(緊張)している情勢は段階的に緩和することが期待されて、米油は一度4.6%上昇して、5ヶ月以来最大の利得を作ります。また、OPEC+は7月1-2日にOPEC大会を開催することになりました。

6月14日の今週、アメリカEIAの原油在庫は31.6万バレル減少し、107.7万バレル減少すると予想されます。アメリカのガソリン需要は992.8万バレル/日の記録的な高値に上昇し、ガソリンの在庫は4週連続で増加し、今週は169.2万バレル減少し、8週間ぶりの低水準となりました。先週、アメリカの国内原油生産量は1220万バレルに10万バレル減少しました。アメリカEIAの原油在庫データは全面的に良好で、7-8月の原油消費のピーク期に期待しています。しかし、市場関係者によると、この駆動の持続時間は原油の後の動きに依存するという。

全体的に見ると、現在のところ、一部の短停止検査修理のPTA装置は続々と再起動し始めています。恒力と福海創の二セットの装置点検の影響は7月まで続きます。原油については、アメリカEIAの在庫の伸びや、3四半期の原油価格に対して強い支持を形成し、EIAの在庫の変化の持続性に注目する。コスト端の利益は主に7月のPX新装置の生産予定から来ています。あるいはPTAの反発空間を制限します。これから二週間、G 20サミットとOPEC+会議が続き、マクロ面の要因が短期市場を主導します。魏琳は言った。

PTA加工差または段階性を狭める

PTA価格は空に出た後、回復の需要が現れます。複数の短期利多が重なってPTAはリバウンドの動きを見せていますが、持続性や限界があります。」徐俐さんによると、新規の偏空影響要素が現れる前に、PTAは短期的な動きが多いですが、中長期的に見ると、需給パターンの回転が弱いのはまだPTAの動きの圧力源です。「PTAの絶対価格はコストの影響を受けます。後期需要は繁忙期が早まるかどうかに注目します。今年の閑散期はすでに早めになりましたので、繁忙期が早ければ、閑散期が薄ければ、ポリエステルにとってもいいです。また供給面ではPTAの新鳳鳴の生産能力はいつ生産開始されるかに注目してください。」彼女は言った。

しかし、昨日はすでにニュースが流れました。浙江独山エネルギー有限公司（新鳳鳴集団投資）220万トンのPTA装置は2019年9月中旬に生産開始する予定です。生産開始時期が9月であれば、現在の主力契約1909に有利な影響を与えることはない。

ポン春艶から見れば、PTAの将来の供給面はより確定しています。主にいくつかの設備の点検の進度に注目すればいいです。しかし、需要面には大きな不確定があります。主に端末注文が好転するかどうかで、紡績工場の製品を順調に消化することができます。これは消費面の活性化が継続できるかどうかを決定します。

需要供給の構造が変化すると同時に、PTA産業チェーンの利益もずっと再バランスをとっています。現在PTA産業チェーンの利益は上流から中流に移行しています。魏琳の紹介によると、7月中に、弘潤80万トンのPX装置が生産開始される予定で、PX価格は圧力を受けて反落し、PX-石脳油の価格差は326ドル/トンに圧縮され、損益バランスの近くにある。PTA装置の点検によって駆動された期間は現在価格が大幅に上昇し、市場の心理状態は回復され、下流の備品の情熱が刺激され、ポリエステルの生産販売は最近持続的に盛んになり、ポリエステル製品の在庫は消化され、PTA限界需給は改善され、PTAスポットの加工差は1500元/トン以上に拡大されました。下流のポリエステルのキャッシュフローは明らかに好転していません。主に端末注文のフォローアップが足りないため、ポリエステル在庫は端末製造に移行し、価格は下に伝導が制限されています。

「下半期には国内の多剤PXの新装置が集中的に生産を開始し、PX価格は依然として弱い状態を維持し、PX-石脳油価格差も低い水準を維持する。マクロ経済の減速の背景において、端末の消費は短期的には明らかに改善されにくく、端末の負のフィードバックは下流に伝達され、ポリエステル環節はまだ在庫の予想があり、ポリエステルキャッシュフローは大きな向上が得られない。PTA環節の需給は比較的健康で、高加工費は依然として維持されます。しかし、9月には新鳳鳴220万トンのPTA新装置の生産が予定されています。PTAの加工が悪いか、段階的に狭くなります。」魏琳は述べた。