本土零售巨头人人乐7亿“卖身”，上半年针纺商品销售额超亿元！

　　     西安曲江文化产业投资(集团)有限公司(以下简称“曲江文化”)收购人人乐连锁商业集团股份有限公司(以下简称“*ST人乐”)正在进行时，

　　今天(10月9日)晚间，*ST人乐发布公告称，此次要约收购期限自2019年9月26日(包括当日)起至2019年10月25日(包括当日)止。按照本次要约收购申报程序，在要约收购期限届满前最后3个交易日，即2019年10月23日、2019年10月24日和2019年10月25日，预受股东不得撤回其对要约的接受。

　　     9月24日*ST人乐披露的要约收购报告显示，此次要约收购系因收购人曲江文化通过协议方式受让控股股东浩明投资持有的上市公司20%股权，同时浩明投资将其剩余的上市公司22.86%股权所对应的表决权委托给曲江文化行使，在交易完成后，收购人通过直接持股、表决权委托的方式合计拥有上市公司表决权的股份已超过30%，从而触发全面要约收购义务。

　　经综合考虑，收购人确定本次要约收购价格与受让浩明投资所持上市公司20%股权的转让价格保持一致，即5.33元/股。基于要约价格为每股5.33元，收购数量为1.34亿股的前提，本次要约收购所需最高资金总额为7.24亿元。

　　曲江文化本次收购的目的：基于对上市公司价值的认可和对未来持续稳定发展的信心，收购人可以为上市公司发展利用自身在文化、旅游及教育板块的相关资源帮助上市公司改善经营状况，进一步提升上市公司经营业绩。同时也有利于收购人丰富产业布局，提高国有资本配置和运营效率，促进国有资产的保值增值。

　　公开资料显示，*ST人乐为国内为数不多的成功实现跨区域发展的内资民营超市，公司主营业务为商品零售连锁经营，目前已形成自营大卖场、精品超市Lesuper、社区生活超市Lelife、社区生鲜超市Lefresh、升级版人人乐、百货及购物中心实体业态与人人乐购电子商务平台、人人乐园APP等线上线下融合的多业态发展格局。

　　2019年中国连锁经营协会发布的“2018年中国连锁百强”榜单中，公司排名第64位；“2018年中国快速消费品(超市/便利店)连锁百强榜单中，公司排名第28位。

　　     截至2019年上半年，*ST人乐实现营业收入39.9亿元，同比下降6.59%；归属于上市公司股东的净利润-3852万元，同比下降257.52%。基本每股收益-0.0875元。公司最新分配方案为不分配不转增。截止2019年6月30日，公司已开设了140家自营门店，截至报告期末，公司拥有门店140家，门店网络覆盖其所属的8个省(自治区/直辖市)的30多个城市，营业面积1514157.97㎡，全部为直营门店。其中，报告期内新增门店4家，关闭门店2家。

　　业内人士表示，由于*ST人乐主要门店分布在竞争激烈的一二线城市，加之经济增速放缓及网购冲击延长行业低迷，加之租金和人工成本刚性上涨，吞噬公司的盈利空间，

　　东兴证券分析师刘畅此间谈到，传统超市以提供生鲜和日用百货产品为重点，产品同质化严重，产品服务差异程度弱，顾客粘性低，往往依靠折扣促销吸引客流。而阿里、京东等电商以低价、全品类、便利性的配送服务涌入，满足消费者产品和多样需求，迅速冲击产品服务单一的超市业态。

　　此外，经过1995-2017年扩张阶段，行业竞争激烈，优质商圈资源稀缺，租金、物业地产价格上升，展店扩张成本加大。截止2017年，全国超市数量已达29881家。同时，各线城市平均租金水平已从2010年的26.58元/日/平米上升到了2018年的71.62元/日/平米。尤其是北上广深一线城市，近十年来租金飞速增长，给超市的门店扩张带来了较高的租金压力。同时，我国人均工资水平保持高增速，2010-2018年复合增长率高达11.05%。优质商业地产的稀缺，以及持续上涨的租金、人工成本，使得企业展店成本增加，企业展店节奏放缓。

　　据凯度消费者调查显示，有67.6%的顾客选择电商渠道是由于电商提供送货上门服务，有62.9%的顾客选择电商是因为产品优惠，另外电商提供的在线支付、评论功能也构成了其区别于传统线下渠道的独有优势。近五年，传统超市与卖场的的市场份额受电商侵蚀明显。在快消品城镇零售渠道，电商销售额占比自2012年呈快速上升状态，到2017年电商渠道占比9.8%，2012-2017年电商渠道销售额复合增长率为38.9%，而同期卖场和超市渠道销售额复合增长率仅为6.7%。传统超市经营模式受到冲击，同店收入增长下滑，制约了行业快速扩张。

　　刘畅认为，随着GDP增速放缓，经济结构转型，居民消费也从量增转为质变。消费者追求的不再是消费品总量的提高，而是质量和结构的改善。这个阶段，消费为需求主导，更加注重多元化需求的满足。满足基本生活需求基础上，享受型消费比重提升，产品质量受到重视，即消费升级。原超市业态难以满足消费升级的新要求，获利的难度大幅度提升。需求改变倒逼超市业态发生变革，以需求驱动行业变革势如破竹。

　　当前，新零售将行业从“场”出发的“场货人”的思考方式，到“需求”出发的“人货场”转变，换位思考下重新将产品重分类和消费场景重组变新的过程。刘畅认为，超市作为高频货物的消费场景，与消费者联系最为紧密，最先洞悉到消费产品结构的升级，观念、习惯的的变化。由此也成为新零售变革的先驱，未来或将成为，百货、连锁等其他业态革命的指引。而在消费时钟指引下，超市行业即将以“围绕消费者的业态重塑、构筑供应链护城河”为出发点全面开始零售的新变革——新零售。