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민영 안과 병원 상장 붐 뒤: 실적 합병 의존 증 이해 하기 어 려 운 자본 열광 하 성색 기하학

2021/9/21 11:01:00 59

안과 병원

등록 단계 에 있 는 심 천 증권거래소 장 외 상장 회사 화 샤 안과 가 처음으로 재생 변 수 를 신청 할 예정 이다.

9 월 9 일 에 증권 감독 위원 회 는 화 샤 안과 에 문의 하여 회사 에 업무 확장 과 상업 명예 감소, 샤 먼 안과 센터 의 민 비 개조 와 의료 개혁 뉴 딜 의 영향 을 받 는 문제 에 대해 설명 하 라 고 요구 했다.

앞서 화 샤 안과 신고 원 고 는 심 천 증권거래소 장 외 판 의 4 차 문 의 를 거 쳐 올해 6 월 24 일 에 야 심 천 증권거래소 장 외 시장 위원회 의 심 의 를 통 해 등록 원 고 를 제출 한 후에 다시 증권 감독 위원회 의 중점 문 의 를 받 는 경 우 는 드물다.

IPO 마지막 관문 을 성공 적 으로 통과 할 수 있 을 지 는 현재 줄 을 서서 상장 하고 있 는 안과 의료 회사 에 큰 영향 을 미 칠 것 이다.

21 세기 경제 보도 기자 의 통계 에 따 르 면 현재 A 주가 줄 을 서 있 는 안과 의 상장 회 사 는 화 샤 안과 외 에 하 씨 안과, 푸 리 안과 두 기업 이 모두 창업 판 심사 위원 회 를 통 해 심 사 를 받 았 고 앉 아서 증권 감독 위원회 가 상장 을 등록 했다.

업계 에 서 는 이번에 중국 증권 감독 위원회 가 화 샤 안과 업무 확장 모델 과 의료 개혁 뉴 딜 의 영향 을 받 아 중점 적 으로 문의 하 는 것 은 안과 의료 업계 가 직면 한 발전 공통성 과 업계 변 국 등 핵심 문제 나 여러 상장 예정 안과 병원 의 상장 과정 에 영향 을 미 칠 것 이 라 고 지적 했다.

안과 병원 에 상장 붐 이 일다.

21 세기 경제 보도 기자 의 통계 에 따 르 면 올해 들 어 안과 병원 이 무더기로 상장 되 었 고 줄 을 서서 상장 한 안과 병원 의 수 는 기 존 에 상장 한 안과 병원 의 수 를 넘 어 섰 다.

A 주 와 홍콩 주 시장 을 살 펴 보면 2021 년 까지 두 시장 에 엘 안과, 광정 안과, 히 마 안과 세 개의 안과 의료 상장 회사 만 있 었 다. 그 중에서 A 주 시장 에 엘 안과 와 광정 안과 두 개의 안과 상장 회사 만 있 었 고 엘 안 과 는 첫 번 째 로 상장 되 었 으 며 광정 안 과 는 자산 재 구성 곡선 이 상장 되 었 다.홍콩 주식 시장 에는 2018 년 에 히 마 안과 의 한 안과 병원 만 상장 되 었 다.

2020 년 하반기 부터 안과 병원 은 무더기 상장 신청 을 시 작 했 고 화 샤 안과, 프 리 안과, 하 씨 안과 가 잇달아 주식 모집 서 를 제출 하여 A 주 장 외 시장 에 상륙 할 계획 이다.

2021 년 6 월 24 일 에 샤 먼 화 샤 안과 신고 원 고 는 심 천 증권거래소 창업 판 의 4 차 문 의 를 거 쳐 먼저 심 천 증권거래소 창업 판 시 위원회 심 의 를 통 해 회 의 를 성공 적 으로 마치 고 그 후에 등록 원 고 를 제출 했다.

7 월 9 일 장 외 상장 위원회 2021 년 제3 8 차 심의 회의 공고 에 따 르 면 청 두 푸 리 안 과 는 2 억 8 천 600 만원 을 모금 할 계획 으로 선발 통과 되 었 다.8 월 19 일 랴오닝 성 2

게다가 앞서 7 월 홍콩 증권거래소 상장 을 통 해 홍콩 증권거래소 메인보드 에서 징 을 두 드 리 며 상장 에 성공 한 조 취 안 과 는 이들 안과 병원 이 모두 성공 적 으로 발행 된다 면 2021 년 에는 4 개 안과 병원 이 무더기로 상장 하 는 고조 가 나타 나 고, 신규 상장 안과 병원 수 는 현재 시장 에 나 온 수 를 넘 어 설 것 으로 보인다.

왜 안과 의료 회 사 는 집중 상장 을 선택 합 니까?동북 증권 에서 온 분석 자 는 21 세기 경제 보도 기자 에 게 안과 의료 회사 들 이 상장 뒤의 구동 요 소 는 주로 업무 경쟁 과 업계 환경의 변화 에서 비롯 된다 고 말 했다.

이 같은 분석 에 따 르 면 기 존의 안과 의료 시장 인 에 르 안과 가 독자 적 으로 커서 자본 시장 에서 큰 인 기 를 끌 었 고 2020 년 말 에 시가 가 3000 억 위안 을 넘 었 으 며 자본 이 뜨 거 워 지면 서 안과 병원 들 은 자본 화 를 시작 했다.의료 개혁 뉴 딜 에서 의료 보험 결산 정책 은 민영 기구의 결산 에 대해 엄격 한 감독 을 실시 하고 관련 회사 의 보험 관련 업무 가 위축 되 고 업계 실적 의 성장 이 압력 을 받는다.현재 안과 의료 회 사 는 여전히 하 이 라이트 에 있 으 며, 현재 상장 을 선택 하면 높 은 평 가 를 받 을 수 있다.

이 동시에 업계 환경 을 보면 안과 의료 시장의 경쟁 동 질화 가 심각 하고 마 케 팅 모델 이 비슷 하 다. 기업 의 발전 은 합병 에 의존 하여 업계 발전 추 세 를 추진 하고 신속 한 자본 화 는 시장 주동 을 차지 할 것 이다.안과 시장의 신속 한 발전 자극 에 업계 경쟁 에 묻 힌 여러 가지 폐단 이 드러나 기 시 작 했 고 시장 운영 환경 이 변 국 에 직면 하거나 업계 의 엄격 한 감독 을 받 게 될 것 이다.

먼저 증권 감독 위원 회 를 통과 한 화 샤 안과 가 직면 한 업무 확장 모델 과 의료 개혁 정책 의 영향 등 문 제 는 감독 층 의 주 의 를 끌 었 고 관련 안과 회사 가 순조롭게 상장 되 거나 변 국 에 직면 하 는 지 여부 이다.

'경 연구개 발' 등 문제 가 두 드 러 졌 다.

실제로 상기 안과 병원 에서 상장 신청 을 제출 하면 시장 과 투자 자 들 이 업계 발전 에 대한 의문 이 끊 이지 않 는 다.

21 세기 경제 보도 기자 가 여러 개의 안과 병원 의 주식 유치 서 를 조회 한 결과 상장 투자 프로젝트 는 예외 가 하나 도 없다. 모두 안과 병원 을 신 설 하고 기 존의 안과 병원 을 개축 하 며 유동 자금 을 보충 하 는 등 프로젝트 이다. 안과 의료 시장 회 사 는 마 케 팅 을 중시 하고 연구 개발 을 경시 하 며 의존 하고 구 매 하 는 등 수단 으로 규모 화 확장 을 실현 하 는 등 업계 발전의 모델 이다.관련 상장 회 사 는 보편적으로 시장 경쟁, 국가 의료 보험 정책 변화, 업계 감독 정책 변화, 업무 확장 등 이 가 져 온 위험 에 직면 하고 있다.

하 씨 안 과 는 2018 년 부터 2020 년 까지 보고 기간 에 각각 6 억 1 천 300 만원, 7 억 5 천 600 만원, 8 억 3 천 800 만원 의 매출 을 올 렸 으 나 연구개 발 투입 은 각각 216 만원, 161 만 400 원, 160 만 3 천 600 원 에 그 쳤 고 연구개 발 비용 은 장기 적 으로 0.4% 미 만 을 차지 했다.화 샤 안과 의 2017 년 부터 2020 년 까지 3 분기 보고 기간 동안 의 연구 개발 투입 이 영업 수익 에서 차지 하 는 비율 은 각각 0.69%, 0.66%, 0.78% 와 0.71% 에 불과 하 다.프 리 안과 의 보고 기간 내 연구 개발 투 자 는 일년 내 내 0 이다.

반면 2018 년 부터 2020 년 까지 각 회사 의 광고 홍보 비 용 률 평균 치 는 각각 4.50%, 5.09%, 4.07% 에 달 했 고, 프 리 안과 광고 홍보 비 용 률 은 심지어 평년 10% 를 넘 었 다. 이 는 안과 의료의 경영 실적 이 주로 홍보 마 케 팅 실현 에 의존 한 다 는 것 을 의미한다.

다른 한편, 과학기술 개발 에 투입 되 지 않 은 안과 의료 시장 업무 확장 은 새로운 병원 을 개설 하거나 더 많은 병원 을 합병 함으로써 이 루어 질 수 밖 에 없다. 이런 확장 모델 은 관련 회사 로 하여 금 무 거 운 짐 을 지기 어렵 게 한다.

21 세기 경제 보도 기자 에 따 르 면 하 씨 안과 가 2020 년 말 까지 보유 한 35 개 자회사 중 11 개 만 이익 을 냈 고 나머지 24 개 는 적자 인 것 으로 나 타 났 다.화 샤 안과 가 2019 년 재무 정 보 를 공개 한 67 개 지주 자회사 중 42 개 는 적 자 였 고 25 개 는 이익 을 냈 다.프 라이 안 코 는 2020 년 말 까지 1 급 계열 사 33 곳 중 문 을 연 병원 18 곳 중 8 곳 이 적 자 였 고 미개 업 병원 9 곳 도 적자 상태 다.

각 회사 가 제시 한 해석 을 보면 모두 병원 건설 이 아직 초기 에 시장 인정 을 받 지 못 했 고 수입 규모 가 비교적 작 으 며 병원 의 운영 에 필요 한 고정 적 인 원가 가 존재 하기 때문에 새로 병원 을 설립 하 는 데 시간 적 인 손실 에 직면 해 야 한다.이런 규모 화 확장 에 의존 하 는 원가 부담 은 각 회사 가 피해 가기 어 려 운 실적 저항 이 되 고 있다.

안과 의료 기관의 대폭 확장 전략 은 또 다른 백열화 경쟁 에 직면 해 야 한다.

국가 위 건 위 가 발표 한 '중국 눈 건강 백서' 는 현재 국내 에서 안과 의사 부족 문제 가 보편적으로 직면 하고 있 으 며 2019 년 말 까지 국내 안과 의사 가 5 만 명 미 만 이 라 고 언급 했다.현재 안과 의료 병원 자체 가 개업의 양성 능력 을 갖 추 지 못 하고 있 으 며, 업계 회사 의 개업의 들 은 대부분 공립 병원 안과 기구 에서 초빙 되 고 있다.

21 세기 경제 보도 기 자 는 여러 베 이 징 삼 갑 병원 의 안과 의사 에 게 문의 했다. 이들 의 사 는 국가 에서 의사 들 이 여러 가지 업 무 를 추진 하고 규범화 하 는 정책 이 있 지만 최근 2 년 동안 의료 업계 의 정돈 영향 을 받 아 관련 정책 이 조 여 졌 고 공립 안과 의 사 는 반드시 외출 근무 시간 을 줄 여야 한다 고 말 했다.이 는 민영 안과 의료의 급속 한 확장 이 전문 개업의 의 지탱 이 충분 하지 않 고 관련 회사 에 의사 부족 현상 이 보편적으로 존재 한 다 는 것 을 의미한다. 이런 상황 에서 의 확장 은 지속 적 인 적자 상태 에 처 할 수 밖 에 없다.

또 안과 의료 시장 이 직면 한 가장 관건 적 인 영향 은 의료 보험 뉴 딜 이다.

21 세기 경제 보도 기 자 는 현재 상장 예정 인 3 개 안과 의료 회사 의 업 무 는 기본적으로 동 질화 되 어 있 으 며, 주 업 무 는 모두 안과 전문 진료 서비스 와 시 광 서 비 스 를 제공 하 는데, 그 중에서 백내장, 녹내장 등 진료 서 비 스 는 모두 영업 핵심 업무 라 는 것 을 알 게 되 었 다.

예 를 들 어 하 씨 안과 의 진료 서 비 스 는 각 기 주요 경영 업무 수입 의 70% 를 차지 하고 화 샤 안과 안과 의료 업무 수입 은 각 기 영업 수익 의 90% 를 차지 하 며 프 리 안과 의 안과 진료 업무 수입 은 각 기 영업 수익 의 비율 이 85% 까지 높다.

민영 안과 의료 기구의 안과 의료 서비스 에는 백내장 수술 업무 (고급 수정체 등 포함 되 지 않 음) 와 일부 종합 눈병 수술의 기본 비용 만 의료 보험 지불 범주 에 포함 되 고 굴 광 과 시 광 업 무 는 일반적으로 의료 보험 지불 범주 에 포함 되 지 않 는 다.

최근 몇 년 동안 국가 의료 보험 기금 은 지출 증가 가 너무 빠 르 고 불합리한 약 사용, 진료 항목 의 과도 한 증가 와 약 남용 등 행위 로 인해 의료 보험 비용 이 낭비 되 는 상황 에 직면 했다. 심지어 많은 의료 기구, 특히 민영 기구 가 보험 사기 현상 이 나타 나 의료 보험 기금 의 불합리한 지출 을 줄 이 고 의료 보험 기금 의 사용률 을 높이 기 위해 국 가 는 광범 위 한 의료 보험 통제 비 정책 을 추진 했다.

이 영향 을 받 아 각 회 사 는 회사 가 의료 보험 수입 에 대한 의존 을 지속 적 으로 증가 하거나 다른 비 의료 보험 프로젝트 의 수입 을 순조롭게 확대 하지 못 하면 회사 의 미래 수입 의 안정성 과 성장 의 지속 성 은 불리 한 영향 을 받 을 것 이 라 고 밝 혔 다.

8 월 31 일 에 국가 의료 보험 국, 국가 위생 건강 위원회 등 8 부 위원 회 는 다시 공동으로 을 발행 하 는 통 지 를 발표 하여 3 ~ 5 년 의 시험 을 통 해 복제 가능 하고 홍보 가능 한 의료 서비스 가격 개혁 경험 을 모색 할 계획 이다.2025 년 까지 의료 서비스 가격 개혁 시범 경험 을 심화 시 켜 전국 에 보급 하고 분류 관리, 병원 참여, 과학 확정, 동태 조정 의료 서비스 가격 체제 가 성숙 하고 정형 화 되 며 가격 지렛대 기능 이 충분히 발휘 되 었 다.는 의료 소모 품 이 가격 항목 에서 점차적으로 분리 되 고 시장 체제 의 역할 을 발휘 하여 집중 구 매, '제로 차이 율' 판 매 를 실시 할 것 이 라 고 명확 하 게 밝 혔 다.

혼란 이 나타 나 기 시작 하 다

또 여러 민영 안과 의료 회사 가 집단 으로 상장 에 뛰 어드 는 가운데 에 일 안 과 를 앞 세운 안과 의료 시장 에 서 는 의료 사고, 허위 홍보, 과잉 진료 문제 등 이 지속 해서 터져 나 오고 있다.

2020 년 말 이후 우 한 엘 안과 병원 과 환자, 유명 항 역 의사, 우 한 도심 병원 응급 과장 인 에 펜 의 의료 분쟁 사건 으로 엘 안 과 는 여론 의 소용돌이 속 에 있다.

에 핀 은 앞서 소 셜 네트워크 서비스 (SNS) 를 통 해 에 르 안과 에서 눈병 을 치료 한 뒤 망막 이 떨어져 오른쪽 눈 이 거의 실명 됐다 며 지난 7 월 21 일, 22 일 에 르 안과 에서 발생 한 의료 사고 문 제 를 다른 세 환자 와 공동으로 폭로 하 는 동 영상 을 다시 게재 해 에 르 안과 의 명성 이 타격 을 입 었 고 회사 주가 가 큰 타격 을 입 었 다.반년 동안 주가 가 한때 1000 억 위안 가까이 떨 어 졌 다.

사실상 최근 몇 년 동안 민영 안과 의료 기 구 는 의료 분쟁 의 고발 지역 이 되 었 기 때문에 감독 층 의 중권 정비 가 시 급 하 다.

하 씨 안 과 는 불과 3 년 보고 기간 동안 50 건 이 넘 는 의료 분쟁, 여러 건의 백내장 수술 분쟁 이 있 었 지만 아직 결과 가 없 는 것 으로 집계 됐다.보고 기간 별 로 는 하 씨 안과 가 완 료 됐 고 의료 분쟁 경제 배상 / 보상 과 관련 된 의료 분쟁 이 각각 8 건, 23 건, 20 건, 4 건 으로 환자 수 55 명 에 이른다.

프 라이 안과의 신고 원고, 상 회 고, 공상 자료 정 보 를 종합해 보면 21 세기 경제 보도 기자 들 은 2017 년 부터 2020 년 말 까지 프 라이 안과의 경영 에 관련 된 위법 처벌 도 모두 49 건 에 달 했 는데, 이 가운데 집 업 규범 류 27 건, 의료 공고 류 14 건, 집 업 장소 소방 류 3 건, 세무 류 3 건, 환경보호 류 2 건, '무면허 집 업' '과대 홍보' 등 이 었 다.등 위반 사항 은 회사 가 시종 벗 어 나 기 어 려 운 문제 가 되 었 다.

21 세기 경제 보도 기 자 는 상기 각 상장 예정 인 안과 의료 회 사 는 모두 의료 분쟁 이나 사 고 를 업계 감독 정책 변화, 국가 의료 보험 정책 변화, 시장 경쟁 등 위험 항목 과 똑 같은 위치 에 두 고 제시 한 것 을 알 게 되 었 다. 모두 안과 의료 기구 로 서 일정한 의료 분쟁 이나 사고 위험 에 직면 하고 있다 고 밝 혔 다.의료 분쟁 과 사 고 는 회사 가 신고, 법률 소송 또는 경제 배상 에 직면 하 게 되 고 회사 의 명성 과 브랜드 에 불리 한 영향 을 미 칠 수 있다.

연구 에 따 르 면 2019 년 중국 안과 응급 진료 인원 은 약 1 억 2 천 800 만 명 으로 이 가운데 민영 안과 병원 진료 인원 이 차지 하 는 비율 은 26.2%, 종합병원 안과 진료 인원 이 차지 하 는 비율 은 74.6% 로 민영 안과 의료 가 확장 되면 서 시장 이 과 열 되 는 경쟁 에서 업계 의 잠재 적 인 문제 가 지속 적 으로 노출 될 것 이 라 고 한다.광고 홍보 에 의존 해 생존 하 는 민영 안과 의료 기관 상장 후 전망 에 도전 한다.

 

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