Pourquoi L'IPO A - T - Il Fait Irruption?

Le 17 juillet, Zhejiang Wild Horse Battery Co., Ltd. (ci - après dénommé « Wild Horse stock») a mis à jour sa lettre de nomination sur le site officiel du Conseil de supervision et a proposé de coter à la bourse pour un investissement de 558 millions de yuan dans le projet d'expansion et de modernisation technologique de 610 millions de batteries alcalines de zinc manganèse, le projet de centre de recherche et de développement et le projet de centre de fabrication intelligent, le projet de construction d'information pour les usines intelligentes, etc.

Dès le 20 juin 2019, les piles à cheval sauvage publient leur premier avis d 'intérêt et commencent la Route d' irrigation a.

Créé en novembre 1996, l 'ancienne marque de batteries entreprises à cheval sauvage batterie, l' accent étant mis sur la haute performance, respectueux de l 'environnement batterie de zinc manganèse recherche et développement, la production et la vente.Ont une variété de spécifications de type Zinc - Manganese batteries, alcalin - Manganese batteries ligne de production de plus de 20, la capacité de production annuelle de 2 milliards, est l 'une des plus grandes entreprises de production de batteries alcalines.

Il convient de noter que les piles à cheval sauvage, qui dominent les marchés d'outre - mer, rapportent 70 à 80% de leurs revenus.Selon l 'Association chinoise de l' industrie des batteries, en 2018, ses piles au zinc et au manganèse sont classées au troisième rang des exportations nationales.

Toutefois, les piles à cheval sauvage sont exposées à un risque accru de baisse des recettes et de dépendance à l'égard des remboursements d'impôts à l'exportation, et peuvent - elles s'implanter sur le marché des capitaux?

La performance dépend des recettes d'exportation?

Selon la lettre d 'engagement, les entreprises nationales de production de batteries au zinc manganèse sont représentées par les batteries Tiger Head, Nantes, Ningbo zhongyin et Mustang.

En février 2016, la batterie de Nantes est devenue une filiale holding de la nouvelle société de trois plaques, ningboya Jin Electronic Technology Co., Ltd (830806), qui a débarqué sur le marché des capitaux.Selon les données de l 'Association chinoise de l' industrie des batteries, en 2018, les revenus d 'exploitation des batteries de Nantes se sont élevés à 2,7 milliards de yuan et les actifs à 1 milliard 280 millions de yuan.

Dans le contexte de la forte sécurité du marché intérieur par les piles de Nantes, les piles à cheval sauvage sont éloignées de l 'étranger et leurs produits sont principalement vendus dans des pays et des régions comme l' Europe, l 'Amérique du Nord, l' Asie et d 'autres pays ou régions où elles sont vendues.Parmi eux, l'Europe est sa principale destination d'exportation et l'Amérique du Nord est aussi son important marché d'outre - mer.

Selon les dernières informations disponibles, les ventes à l'exportation de piles à cheval sauvage se sont élevées à 936 millions de yuan, 897 millions de yuan et 849 millions de yuan, respectivement, entre 2017 et 2019, soit 86,98%, 85,41% et 85,86% des recettes d'exploitation courantes.En d'autres termes, plus de 80% de ses revenus proviennent de l'étranger.

En particulier, entre 2017 et 2019, les recettes provenant des ventes de batteries à cheval sauvage sur le marché européen se sont élevées à 459 millions de yuan, 408 millions de yuan et 469 millions de yuan, soit respectivement 49%, 45,54% et 55,19% des recettes offshore de l'année.

En outre, au cours de la même période, les recettes d'exportation finales des piles à cheval sauvage vers les États - Unis se sont élevées à 278 millions de yuan, 302 millions de yuan et 197 millions de dollars, soit 25,8%, 28,79% et 19,86% des recettes d'exploitation de l'année.

En ce qui concerne la baisse des recettes d 'exportation vers les États - Unis en 2019, l' accumulateur Mustang déclare que « du fait des frictions commerciales en Amérique centrale, certains des principaux clients des États - Unis et des entreprises n 'ont pas pu s' entendre sur la prise en charge des nouveaux coûts tarifaires, Ils ont brièvement suspendu leur coopération commerciale, car aucun fournisseur comparable à l' entreprise n 'a été recherché en ce qui concerne la qualité des produits, les délais de livraison, les services à la clientèle, etc.À partir de juin, la société a repris sa coopération avec l 'entreprise ».

En ce qui concerne les performances, la récolte des piles à cheval sauvage a baissé d'année en année 2017 - 2019, atteignant 1 milliard 78 millions de yuan, 1 milliard 51 millions de yuan et 990 millions de yuan, tandis que le bénéfice net a augmenté de 154 millions de yuan, 105 millions de yuan et 123 millions de yuan, respectivement.

En ce qui concerne le contraste frappant entre la baisse des recettes et l'augmentation nette des bénéfices au cours des trois dernières années, le 20 juillet, la presse a adressé une lettre au Département des valeurs mobilières du cheval sauvage électrique, mais personne n'a répondu.

Au cours du premier trimestre de l'année, en raison de l'impact de la nouvelle épidémie de coronavirus et des politiques de lutte contre la circulation et les restrictions à la liberté de circulation, la remise en état des batteries à cheval sauvage a été prolongée et les recettes ont été de 164 millions de yuan au cours du premier trimestre de 2020, soit une baisse de 8,71%; le bénéfice net attribué à la société mère s'est élevé à 20 025 000 dollars, soit une augmentation de 33,88% (non vérifié ou non vérifié).

Compte tenu de la situation actuelle en ce qui concerne les commandes et les opérations de production, les recettes devraient atteindre entre 400 et 500 millions de yuan au cours du premier semestre de 2020, soit une augmentation de 3,32 à 29,15% par rapport à l'année précédente; le bénéfice net devrait atteindre 50 à 60 millions de yuan, soit une augmentation de 52,42 à 82,9% par rapport à l'année précédente (les projections ci - dessus ne constituent pas des projections de bénéfices).

Il convient de noter en particulier que les piles à cheval sauvage bénéficient d'un plus grand nombre de mesures fiscales préférentielles en raison de leur activité principale à l'exportation, mais que, de l'autre côté, les monnaies sont plus « dépendantes » des remboursements d'impôts à l'exportation.

D'après les piles à cheval sauvage, les ventes à l'exportation de piles au zinc et au manganèse produites pendant la période considérée ont bénéficié d'un taux de remboursement de la TVA de 15%, 16% et 13%.Pour la période 2017 - 2019, les remboursements d'impôts à l'exportation ont été de 10 034 970 000 yuan, 95 066 760 000 dollars et 74 489 400 yuan respectivement, soit 166,54%, 76,19% et 51,23% du total des bénéfices.

Cela signifie que, si l'on exclut les remboursements d'impôts, les piles à cheval sauvage ont en fait représenté près de 50 millions de dollars en 2017; en 2018, près de 80% du bénéfice net des batteries à cheval sauvage provenaient entièrement des remboursements d'impôts, qui ont représenté la moitié de leurs bénéfices totaux en 2019.

« une dépendance excessive vis - à - vis des marchés étrangers et des taux de remboursement des impôts peut être un risque macroéconomique dans leur développement», a déclaré un expert financier de l'entreprise le 20 juillet.

Il y a sa propre marque.

Les principaux produits des piles à cheval sauvage sont LR03, LR6, lr14, lr20, 6lr61 série de piles alcalines et R03, R6, R14, R20, 6F22 série de piles au carbone, largement utilisées dans les appareils ménagers, les jouets électriques, les articles ménagers, les appareils électroménagers de santé, les nouveaux types d 'électronique de consommation, les équipements de protection sans fil, les équipements électroniques d' extérieur, les équipements de communication sans fil, l 'éclairage d' urgence et d 'autres domaines.

Selon le type d 'activité, les piles à cheval sauvage sont principalement vendues aux clients, y compris les chaînes commerciales de renommée internationale, les fabricants d' équipements électroniques de renommée internationale et les grands commerçants tels que Lottery, Carrefour, medelon, decanon, l & apos; image, songxia, Philips, Samsung, etc.

En plus de jouer un grand nombre d 'entreprises de production de marque, il existe un petit nombre de piles à cheval sauvage d' affaires de marque.

Entre 2017 et 2019, la part des marques dans les recettes totales a dépassé 88%, soit 88,65%, 88,86% et 88,94%, respectivement, alors que celle des marques autonomes n'est que de 11% environ sur trois ans.

Comment les batteries à cheval sauvage peuvent - elles surmonter les dysfonctionnements de la marque dus à l 'étiquette?

À cet égard, les piles à cheval sauvage ont reconnu dans un avis de mise en service que "l 'industrie ayant moins de marques connues sur le marché international, la plupart des piles à l' exportation sont basées sur les ventes de marques étrangères, les entreprises ont un faible niveau de rentabilité.À long terme, l 'absence de sa propre marque sera un risque pour le développement durable et stable de l' industrie ", de sorte que" développera activement sa propre marque ".

Selon la structure des actions, la batterie à cheval sauvage est actuellement détenue par le fondateur Yu Yuankang, Chen enlei 20%, les deux fils de Yu Yuankang Yu Gu Feng, yugu Chung et Chen Enle 15%.

Yu Yuankang, Chen enlei, Chen Yi Jun, Yu Gu Feng, Chen ke Jun, Yu Gu Chung, et ainsi de suite, pour les batteries de Mustang co - contrôle, 100% avant l 'émission.Si l'émission a été couronnée de succès, la part des six personnes en question dans le total des voix disponibles est également de 75%.

À cet égard, le 17 avril de cette année, le Conseil de supervision a demandé, dans une première réponse, aux piles à cheval sauvage de préciser « si les mécanismes de prise de décisions des entreprises garantissaient l'efficacité de la gouvernance d'entreprise, s'il existait un risque de « blocage» des entreprises et les mesures prises par Les émetteurs pour y faire face».

En outre, Chen Yi Jun, Président du Conseil d 'administration des piles à cheval sauvage, est marié et marié à la Directrice générale des finances, Peng Yali.

La question de savoir si le poste de Directeur général des finances, M. pearly, est conforme à la réglementation et à l'indépendance financière, et celle de savoir si Wang Jinliang est en conflit d'intérêts avec l'émetteur ont également été l'un des premiers sujets de préoccupation de la Commission.