Le Marché Du Groupe S'Est - Il Effondré Ou S'Est - Il Arrêté À La Mi - Temps?Ajustement Procyclique Des Positions Des Fonds, Sous - Évaluation Et Actions De Hong Kong

Trois jours de négociation depuis le début de l'année bovine, les actions a ont été ajustées, un grand nombre d'actions groupées de fonds ont chuté et le style du marché a changé.

Cependant, selon le 21st Century economic Report, près d'une dizaine de gestionnaires de fonds, la plupart d'entre eux pensent que les groupes institutionnels ne se sont pas effondrés, mais peut - être que c'est terminé.En fait, certains gestionnaires de fonds ont déclaré qu'ils avaient récemment ajusté leurs positions, principalement en passant d'actions groupées de fonds antérieures à des actions procycliques, sous - évaluées et de Hong Kong.

Désintégration ou mi - temps?

En fait, la pression de rappel de l'unit é de maintien de la masse après les noeuds est plus évidente.La principale raison en est que la liquidité du marché est préoccupante en raison du retrait net de capitaux de la Banque centrale après les économies.

Toutefois, le Fonds Morgan Stanley Huaxin a déclaré: « À mesure que les liquidités du secteur résidentiel retourneront au système bancaire après les économies, la liquidité augmentera en conséquence.Dans le contexte de la reprise économique, les banques centrales restent prudentes dans leurs placements de liquidités à moyen et à long terme.

Mais Yang DeLong, ancien économiste en chef de Hai open source Fund, a souligné que la reprise des liquidités par la Banque centrale n'était qu'un facteur externe, et la prise de bénéfices était la cause interne de ces ajustements.« avant le festival, les parts de White Dragon Horse ont continué à augmenter considérablement au cours de la semaine, les gains à court terme ont été trop importants, de nombreuses parts de White Dragon Horse ont augmenté de plus de 30% par mois, ce qui a permis d'accumuler un grand nombre de bénéfices.

Zhang Yuxiang, Directeur du Fonds ETF de penghua wine, a déclaré que la raison en était principalement l'impact émotionnel et de la politique monétaire.À l'heure actuelle, les politiques monétaires à l'étranger et à l'intérieur du pays ont un impact négatif sur les secteurs surévalués, tandis que les secteurs de l'alcool qui ont connu une forte hausse au cours de la période précédente ont besoin d'ajustements.

Cependant, Zhang a estimé que « selon les résultats actuels des données de rétroaction des canaux pertinents, pendant le festival de printemps, la consommation d'alcool est bonne, les ventes dynamiques sont bonnes, les stocks sont faibles, les prix sont stables, après la libération d'émotions négatives, le secteur de l'alcool a été temporairement ajusté, en attendant que les données d'exploitation du rapport trimestriel 1 atterrissent pour vérifier les résultats ».

La plupart des personnes interrogées par les journalistes pensent également qu'en raison de la forte augmentation des stocks de conglomérats au début de la période, il est normal qu'une forte baisse se produise récemment.

En ce qui concerne les actions groupées, la plupart des gestionnaires de fonds adoptent une attitude plus prudente, pensent généralement que le marché des actions groupées peut prendre fin, mais la plupart d'entre eux ne pensent pas que les actions groupées tomberont de haut en bas, même souligné que les actions groupées après la « pause », l'avenir peut continuer à augmenter.

Xu Chuanhua, Directeur général de 10 milliards de RMB Private Equity Investment, a déclaré: « il y a eu un rappel évident des actions groupées sur le marché après les vacances. Le rapport annuel du Fonds a montré que la proportion des actions individuelles groupées par les institutions a diminué de façon significative. De nombreuses institutions ont encaissé des jetons et ont commencé à échanger des positions contre des actions en raison de la poussée du marché.Après l'augmentation de 19,9% du marché dominé par l'extrême conglomérat d'il y a quelques années, avec la mise en œuvre des prévisions du rapport annuel, l'évaluation de la liquidité au début du marché s'est transformée en une évaluation de la performance qui a conduit à la phase de différenciation de l'élimination du faux et de La préservation de la vérité.

« d'autre part, le resserrement continu de la liquidité au niveau opérationnel réel de la Banque centrale avant et après le festival de printemps a également exercé une certaine pression sur la liquidité des actions groupées.Même avec un financement suffisant, les secteurs surévalués ne conviennent toujours pas à une forte proportion d'entrées.Dit Xu Chuanhua.

Zhao Lisong, Président du Conseil d'administration de Shangde Valley Investment, a également déclaré: « le marché des actions de groupe a pris fin.Mais cette année, dans l'ensemble, les actions de groupe au début de la période devraient être dans un haut ou un intervalle de choc, et vous n'avez pas à vous soucier de tomber directement.

Cependant, Zhang kexing a déclaré: « après un ajustement à court terme, il y a encore un certain espace à la hausse pour les actions groupées à l'avenir, mais nos attentes globales en matière de revenus ne sont pas aussi élevées qu'en 2019 et 2020.L'évaluation de cette année a apporté une contribution très limitée au cours des actions groupées, et d'autres contributions pourraient provenir d'une croissance soutenue et élevée des résultats.

Huang Huayan, Directeur du Fonds d'investissement Dao Xingye, a déclaré: « le marché est assez grand et il y a assez de fonds. Tant que la politique monétaire ne change pas, les stocks de conglomérats du marché continueront d'augmenter. Après une brève baisse, avec les prévisions des rapports annuels et trimestriels, les stocks de conglomérats institutionnels montreront également un modèle fort et constant.»

Différenciation directionnelle

Lorsque les stocks groupés ont chuté, le style du marché a changé.Le marché est passé d'un petit nombre d'actions groupées avant le festival à un marché général.Lorsque les stocks groupés ont chuté au cours des trois derniers jours de négociation, ils ont augmenté d'environ 3 000.

À ce stade, les gestionnaires de fonds ont adopté différentes stratégies d'adaptation.

Les données de Good buy Fund montrent que les fonds d'actions partielles ont augmenté leur position globale de 0,16% au cours des deux derniers jours de négociation de la semaine dernière, avec une position actuelle de 65,70%.Parmi eux, les positions des fonds d'actions ont diminué de 1,57%, les positions des fonds hybrides standard ont augmenté de 0,39%, et les positions actuelles sont restées à des sommets historiques de 84,10% et 63,25%.

À cet égard, Hao xinming, Directeur du Fonds d'investissement Fangxin Wealth, a déclaré: « après une longue période d'augmentation, les actions groupées ont accumulé d'énormes bénéfices, l'évaluation a découvert la performance future, a perdu l'avantage du point de vue du rapport qualité - prix, n'a pas été desserré auparavant parce que le marché n'a pas de points chauds plus sûrs.Avec l'amélioration de l'épidémie en Europe et aux États - Unis, les attentes en matière de reprise économique ont stimulé la vigueur des produits de base. Lorsque de nouveaux points chauds ont été identifiés sur le marché, les fonds seront déversés dans d'autres variétés « procycliques» à partir d'actions groupées de haut niveau. Si les fonds ne peuvent pas continuer à affluer, le marché futur peut continuer à être structuré. Si les fonds restent abondants, une augmentation similaire peut se produire après l'ajustement des actions groupées.La montée en puissance de pusheng. "

Plus précisément, les agences interviewées par les journalistes sont divisées dans la direction de l'entrepôt.

« Notre position n'est pas particulièrement lourde, environ 50 à 60%, a déclaré M. Zhao, ajoutant principalement des stocks de technologie et de produits chimiques.

Zhang kexing a souligné: « récemment, les stocks de conglomérats ont chuté, nous avons maintenu notre position immobile, aucun changement.Récemment, en particulier aujourd'hui, nous avons fait une petite augmentation de position, la direction principale est que nous avons été relativement optimistes au cours du dernier semestre de l'Internet des actions de Hong Kong quelques actions de premier plan, les actions de Hong Kong cette année est grande, aura une bonne chance de performance. "

« Il est difficile de juger à court terme du marché à venir. Le marché peut fluctuer et s'ajuster, mais il y a encore des possibilités structurelles tout au long de l'année. Après un ajustement à court terme, de nombreuses actions peuvent envisager de construire et d'acheter des positions étape par étape, en particulier les actions de Hong Kong peuvent avoir plus de possibilités.»Dit Zhang kexing.

Huang Huayan, Directeur du Fonds d'investissement Dao Xingye, a déclaré: « la question de savoir s'il faut ajuster les positions doit être jugée en fonction du système de stratégie de sélection des actions et de la répartition des positions de l'Organisation. S'il s'agit d'un investissement de valeur, il est très rentable et n'a pas besoin d'ajuster les positions. S'il s'agit d'un style axé sur les événements ou de croissance, la récente hausse des stocks procycliques et des stocks de petite et moyenne taille en est un bon exemple.À l'heure actuelle, l'indice de Shanghai reste dans la tendance du marché des taureaux, mais il pourrait être à la fin du marché des taureaux.

Xu Chuanhua a déclaré: « Étant donné que le secteur de la Sous - évaluation a chuté pendant longtemps au cours des dernières années et qu'il est plus sûr, les prix des produits de base et des produits industriels de base du côté de la demande, du côté de l'offre et du côté de la superposition du côté de L'offre, sont plus élevés et l'évaluation relative a un avantage.Du point de vue de la rentabilité à moyen et à long terme du marché, les actions procycliques, en particulier les actions cycliques représentées par les produits de base, ont une plus grande valeur d'allocation et une plus grande certitude.

Lang Chengcheng, Directeur de la recherche du Fonds Furong, a déclaré: « il y a eu un changement de marché « élevé et faible», des actions de premier plan de haut niveau ont chuté et des actions de petite et moyenne taille de bas niveau ont augmenté.En ce qui concerne 2021, nous pensons que la liquidité dans son ensemble est dans un environnement neutre et que la structure du leader de l'industrie à moyen et à long terme surpasse les petites et moyennes entreprises n'est pas encore terminée.À l'heure actuelle, il s'agit davantage d'un « rééquilibrage » du style du marché, mais il faut faire preuve de prudence à l'égard des petites et moyennes entreprises qui ont simplement rebondi après la chute, et il est possible de se concentrer sur les entreprises « petites et belles » qui sont très résilientes et sous - évaluées en termes de performance en fonction de la performance.

« dans le contexte d’une reprise économique mondiale positive, nous croyons que le marché des actions a est globalement bon, que l’orientation structurelle continue de se concentrer sur la consommation procyclique et de haute qualité et sur les chefs de file technologiques, en particulier sur les possibilités de réparation progressive des plaques cycliques», a déclaré le Département de la gestion de la recherche du Fonds Morgan Stanley Huaxin.

Cependant, certains gestionnaires de fonds ne sont plus optimistes quant aux actions groupées.

Li kejie, Directeur général du Fonds de capital - investissement quanhong, a déclaré: « le Groupe se séparera inévitablement.Le marché récent, bien qu'il ne soit pas concluant qu'il se dissout, devrait être un signal de dissociation, le marché apparaît la rotation des points chauds est normale.Pour l'instant, je pense que les actions de Hong Kong valent la peine d'être investies.

Un directeur des investissements d'une société de capital - investissement a également déclaré qu'il avait réduit ses positions dans des secteurs sous - évalués comme la finance et l'immobilier.